并购尽职调查与竞争情报实战精要76p郑 刚.pdfVIP

并购尽职调查与竞争情报 实战精要 郑 刚 2012年6月30 日 中国·深圳 提纲 一． 并购是企业发展的大势所趋 二．机遇把握与风险管理的双重缺失——国内并购管理问题多多 三．尽职调查是国际通行的价值挖掘与风险管理工具 四．如何实施（商业）尽职调查 五． 尽职调查中的信息收集 六．几种尽职调查的配合 七． 如何使用尽职调查的成果 八． 几种特定情形下的尽职调查 2 与扩张现存产品系列、新建一家全新的企业或者建立联营相比， 收购一家现成企业作为一种优先考虑有以下几个原因： 1. 更少风险 并购是企业发展的大势所趋 2. 现成的基础设施与客户渠道 3. 品牌价值与市场份额 4. 专利与专有技术 5. 不可替代的自然与社会资源 6. 杠杆作用 7. 通过挖掘协同效应获得价值增值 3 没有一家美国大公司不是通过某种形式、某种程度的并购而 成长起来的，几乎没有一家企业主要是靠内部扩张发展起来的。 ——施蒂格勒 4 企业的几种命运 • 行业领袖——通过并购，巩固自己的地位 成功并购，获取行业主动权 • 行业挑战者 并购失败，发展放缓甚至一蹶不振 • 主动高价卖掉自己的企业——转行 • 被动低价卖掉自己的企业转行 • 无人问津的垃圾企业 5 并购的类型 并购目的 收购目标 通过创造业务协同效应提  对收购方而言有吸 战略型并购 高企业价值 引力的业务或企业 （购买发展的时间） （实体企业） 购买技术、知识、专利 购买生产基地 购买客户、销售渠道 收购方  以重组为目的的公司  以解体为目的的公司 财务型并购 通过提高企业价值获  MBO企业 （基金等投资机构） 得投资回报  创业型企业  股价相对较低的公司 并购目的与收购目标 6 成功并购的要素