林万佳博士_不跌的股票与双向择时交易技术.pdfVIP

期权对冲 合成 不跌的股票 季节性资产配置 与 择时交易技术 主讲人：林万佳 博士 上海稳赢资产管理公司 首席投资官 主要内容 主流投资策略 vs 期权对冲 期权对冲 3 大亮点 美国 COLLX 对冲基金 与 稳赢 I 号 季节性资产配置 与 稳赢 II 号 为什么要对冲风险？ 股票跌50% ，要上涨100%才回本！股票下跌的速度大于上升速度 主流投资策略 ① 价值投资（基本面好、价值低估而买进） ② 技术派：趋势跟踪 抛硬币，连续出现5个正面 第6个你猜正，你是趋势跟踪者 ③ 技术派：平均回归 第6个你猜反，你是平均回归者 ④ 卖空 中国股市 3 种典型走势 4 种策略 问：股市有可持续获利的策略？ 买在A ，卖在B ，或卖空在B ，平仓在C 多好啊！现实是：一买就跌，卖了就涨！ 今年陆家嘴论 坛证监会主席 说：中国股民 80%以上亏损。 基金经理也亏 得一塌糊涂 （不是神仙）。 怎么办？？？ 答案 衍生工具对冲股票下跌风险 3大亮点： 基 ① 事先计算最大风险； ② 股息期权金=零风险； 因 ③ 股灾时，免费增持股票。 改 造 股 票 亮点 ① 预知未来最大风险 - 零恐惧投资 最大风险计算公式： ① 股价 + ② 期权成本 - ③ 行使价 例子： 股价100.00 行使价100的期权 3.00 100 + 3 – 100 = 3.00 最大风险 = 3.00 亮点 ③ 股灾时免费增持股票 100元的股票，股灾，跌至 50。股票浮亏50，期权获利50，在 50的价位，用期权利润增持同等数量！手中有2倍数量的股票！ 期权对冲, 保守投资的最佳选择 期权对冲 3 种市况，过去10年表现 过去10年，不管金融海啸、股灾，从来未出现一年亏损超过10%。 中国股市 FXI 期权对冲表现 汇丰银行期权对冲表现 2009 全球最牛基金经理 –张承良博士 张承良2009年以回报200%的表现 ，成为全球第一的基金经理。 张博士主张用期权对冲股票下跌风险 ！ 有一天，香港期权市场，中国联通的看跌期权，全部是 他吃进的。 COLLX 期权对冲基金 • 美国一家基金 COLLX 用期权对冲股票下跌风险。 • 持有股票：AMZN, CHK, GOOG, HOT, RIG, SINA, VRTX • 2012 被 Morni