新能源汽车行业：正在崛起的新兴产业龙头.doc

新能源汽车行业：正在崛起的新兴产业龙头 家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一，在某 些方面甚至毫不逊色于航空和航天科技。汽车行业牵涉到36个行 业，关乎数百万甚至数千万就业机会，新能源汽车作为我国十二 五规划中的七大新兴产业之一，已经成为国家振兴经济和转变产 业结构的重要突破口，前景无限，同时也是势在必行。 ?? 中国积极迎接新能源汽车发展浪潮。在传统汽车行业，中国落后 世界领先水平几十年，但在电动汽车等新能源汽车领域，大家基 本处于相同起跑线，中国有成本和市场优势，有潜力和有可能在 全球电动汽车市场取得领先地位。在大力推行节能减排的大趋势 下，中国的汽车行业、政府部门和消费者都具备了迎接电动汽车 的条件。 ?? 行业投资策略。新能源汽车行业属于高新技术产业，关键技术短 期内可以获得突破的领域是我们关注的重点。具有核心技术和后 续研发能力的公司将具备可持续发展潜力，此类公司也具有较好 成长性，可获得高的估值溢价。 ?? 根据上述投资思路，我们重点建议部分具备强大研发能力和完整 产业链的上市公司作为投资标的：（1）动力锂电池产业投资标的： 佛塑股份（#0046990#0046990#0046990973）、佛山照明（#0046990#0046990#0046990541）、杉杉股份（6#0046990#0046990884）、 江苏国泰（#0046990004699091）、多氟多（#0046990#004699024；（2）电机及电控系统： 大洋电机（#0046990#00469902249）；（3）新能源整车：福田汽车（6#0046990#0046990166）、江 淮汽车（6#0046990#0046990418）。 ?? 风险提示。技术风险；政策推广低于预期。 莫景成 SAC 执业证书编号： S#004699034#004699021#00469900046990#0046990 电话：#0046990769 邮箱：mjc@dgzq4 细分行业评级 行业指数走势 -4#0046990% -3#0046990% -2#0046990% -1#0046990% #0046990% 1#0046990% 2#0046990% 3#0046990% 4#0046990% 5#0046990% #0046990 9 -1 2 1 #0046990 -#0046990 1 1 #0046990 -#0046990 2 1 #0046990 -#0046990 3 1 #0046990 -#0046990 4 1 #0046990 -#0046990 5 1 #0046990 -#0046990 6 1 #0046990 -#0046990 7 1 #0046990 -#0046990 8 1 #0046990 -#0046990 9 1 #0046990 -1 #0046990 1 #0046990 -1 1 新能源汽车指数 沪深3#0046990#0046990 资料来源：东莞证券研究所，Wind 资讯 相关报告 低碳经济专题投资系列报告： 新能源汽车扛起低碳时代经济 增长大旗 20046990 年 3 月 8 日 新能源汽车 20046990 年下半年投资 策略：补贴政策开启新能源汽车 时代 20046990 年 6 月 25 日 新能源汽车 正在崛起的新兴产业龙头 推荐 （维持） 风险评级：一般风险 新能源汽车 2#004699011年上半年投资策略 投资要点： 20046990 年 12 月 2#0046990 日 重点公司盈利预测及投资评级（20046990/12/15） 股票名称 股价 （元） EPS（元） PE 评级 2#0046990 2#0046990 20046990E 2#0046990 2#0046990 20046990E 佛山照明 18.#0046990#0046990 #0046990.22 #0046990.27 #0046990.38