建议调整期间加大对电子板块的布局.PDFVIP

证 电子行业周报 券 研 究 建议调整期间加大对电子板块的布局 报 告 / 2015 年6 月23 日 行 强于大市 （维持） 业  建议调整期间加大对电子板块的布局。上周A 股市场整体大幅回调，但可 研 究 以看到电子行业中的半导体板块以及部分处于转型初期的个股表现强于 大市。我们认为：一、电子行业估值并未过高，二、电子板块也不是流动 中信证券研究部 / 性最好的几个板块之一，因此回调压力会相对较小；而到市场企稳时，下 电 半年消费电子、汽车电子领域的硬件创新，个股转型的落地，以及半导体、 张帆 子 工业4.0 的新政策有望带来电子行业新一轮催化剂，因此整体看好电子行 电话：010 行 业下半年的投资机会，建议调整期间加大对电子板块的布局。 邮件：fanz@ 业  建议关注下半年智能手机供应链。下半年智能手机又将迎来密集的新机发 执业证书编号：S1010512060001 布，除苹果硬件创新及订单份额变化继续牵动供应链外，华为、小米以及 王少勃 其他国产智能机新贵预计也将围绕指纹识别、摄像头等关键零组件展开供 电话：021 应链和市场份额的争夺，尤其是最近海外媒体已持续报道了苹果、三星之 邮件：wangshaobo@ 间的摄像头传感器采购大战、瑞典指纹识别芯片供应商 FPC 大幅提升下 执业证书编号：S1010513080005 半年营收预期等消息。建议关注环旭电子、信维通信、欧菲光等一系列智 能机供应链标的。 相对指数表现  市场回顾与策略展望。上周 A 股申万电子下跌 13.54%，强于沪深 300 （-24.82%），强于创业板指（-14.99%）。费城半导体指数上涨 2.80%， A股电子元器件 沪深300 台湾电子指数下跌0.33%，恒生资讯科技指数下跌1.84%。电子行业增速 150% 100% 高于市场平均且整体估值处于市场中游，下半年策略为穿越周期与强势转 50% 0% 型并重，并看好半导体、工业 4.0 、汽车电子，核心组合包括飞乐音响、 -50% 2 4 6 8 0 2 2 4 6 8 0 2 2 三安光电、劲胜精密、环旭电子、立讯精密、海康威视、信维通信、欧菲 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 1 1 0- - - - - - - - - - - - - 3 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 4 5 光、德赛电池。 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1  协会及研究机构数据 资料来源：中信数量化投资分析系统 DRAMexchan