《金融学》陈健-西安交通大学出版社-第8章-货币理论.ppt

（三）基础货币对货币供应量的影响 1、基础货币总量对货币供给量的影响 货币供给量＝基础货币×货币乘数 即Ms＝B×K K是货币乘数 基础货币与货币供给量在数量上的关系是，货币供给量等于基础货币中商业银行实际用以创造存款货币的部分与货币乘数的乘积加上中央银行直接对社会公众投放的基础货币现金所形成的总额。 2、基础货币结构变动对货币供给量的影响 B＝C1＋C2＋R1+R2 1）法定存款准备金与超额存款准备金的相互转换及其影响 2）社会公众持有的现金与超额存款准备金的相互转化及其影响 3）社会公众手持现金与商业银行的库存现金相互转化及其影响 4）社会公众手持现金与商业银行的法定存款准备金的相互转换及其影响 四、货币乘数 （一）不同层次的货币乘数 货币乘数K＝货币供给量Ms÷基础货币B K1＝M1/B＝（C＋D）÷（C＋R） ＝ (c’+1)/ (c’+ rd＋re＋rt×t) K2＝M2/B＝（C＋D）÷（C＋R） ＝ (c’＋t+1)/ (c’+ rd＋re＋rt×t) （二）影响货币乘数的因素 影响c’、 rd 、rt和t发生变动的因素都会影响货币乘数发生改变。 五、货币供给的内生性与外生性 争论的实质及其政策含义： 1）争论的实质：货币供给的可控性问题 2）争论的政策意义：货币政策的有效性问题。 （一）货币供给的外生性分析 货币供给的外生性分析理论认为：在现代经济中，货币供给量主要是由经济体系以外的货币当局即中央银行决定的，货币供给量具有外生性，是经济运行的外生变量，中央银行可以通过现金发行、规定存款准备金比率等方式来控制作为经济系统外生变量的货币供给量。 （二）货币供给的内生性分析 货币供给的内生性分析理论认为：在现代经济运行中，货币供给量难以由中央银行直接控制，而是由经济体系内部各经济主体共同决定的，因此，货币供给量是经济体系中的内生变量。 第8章 货币理论 第一节 货币需求demand for money 一、货币需求的概念 从历史上看，经济学家们曾经从两个不同的角度来探讨货币需求： 一种是从宏观的角度出发，即从社会的角度出发，仅仅把货币视为交易的媒介。 另一种是从微观角度出发，即从微观个人的角度出发，把货币看作个人持有的一种资产。 货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量 。 A、货币需求是一个存量的概念； B、货币需求是有限制的，是一种能力与愿望的统一； C、现实中的货币需求包括对现金和存款货币的需求； D、人们对币需求，也包括对执行价值贮藏手段职能的货币货币的需求即包括对执行流通手段和支付手段职能的货需求。 补充： 名义货币需求：是指社会各个经济部门在一定时点上所实际持有的货币单位的数量。 实际货币需求：是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的实际货币购买力。 它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。 二、货币需求理论的演变 1．马克思的货币需求理论 M＝（P×Q） /V 在一定时期内执行流通手段的货币必要量与商品价格和进入流通的商品数量成正比，与货币流通速度成反比。 理解时要注意： 第一，马克思的货币必要量公式强调商品价格是由商品的价值决定，商品价格总额决定货币必要量。 第二，马克思货币必要量公式反映的是货币的交易性需求。 2．古典的货币需求理论 古典学派的经济学家一般认为货币本身并无内在价值，它仅仅起到方便交换的作用，这种思想在经济学説史上被称为传统货币数量説，因为货币对经济不发生实质性影响，所以，物价水平的变动是由货币数量的多少决定的，流通中货币量过多，会导致物价水平上涨，反之则物价下降。 货币数量论是一种古老的经济理论，是相对于弗里德曼的新货币数量説而言的，它的基本观点是：货币数量决定货币价值和物价水平，货币价值和货币数量成反比，物价水平和货币数量成正比。 1）费雪方程式 又称为现金交易方程式（equation of exchange） ＭＶ＝ PT P ＝ＭＶ/T 结论： A、货币流通速度视为相对固定的常数 。 B、货币数量决定物价水平。 C、只是从货币的交易媒介职能出发研究的。 2）剑桥方程式Cambridge equation 转折点： （1）剑桥学派着眼点是个人对货币持有的需求，重视微观主体的行为。 （2）剑桥学派首先将货币视为一种资产，然后探讨哪些因素决定了人们对这种资产的需求。 剑桥学派认为，人们的财富或收入有三种用途： 一是用于投资取得收益； 二是用于消费取得享受； 三是用于手持现金便利交易和预防意外。 剑桥学派认为影响人们希望持有的货币额的因素主要有： A、个人的财富总额； B、持有货币的机会成本