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流动性过剩在经济运行中影响分析 　　摘要： 本文从宏观的角度探讨我国目前经济运行中存在的流动性过剩问题。通过对流动性过剩在我国的具体表现、对我国经济运行的影响以及产生原因的深入分析，并结合汽车行业的发展提出了解决流动性过剩问题的一些建议。 　　关键词：过剩；经济；政策 　　 　　流动性过剩已成为描述中国经济现状的关键词之一，从国内有关流动性过剩的研究可以看出，对于流动性过剩的概念、具体表现、影响、产生原因以及如何进行调控等还没有统一的认识，缺乏权威的定论，对其深入的研究有助于加深对我国流动性过剩问题的认识和解决相关问题。 　　 　　一、流动性过剩的原因分析 　　 　　流动性过剩是一个世界性的问题，欧美以及全世界的商品货币流动性过剩导致诸多结果，首先是大量的资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产，致使资产价格的快速上涨。而上???资源价格的上升，必然会推动下游消费品价格的上升，再加上一些因素的刺激，部分流动性开始追逐消费品，就会引起物价的较快上涨，这就是流动性过剩容易引发经济过热、产生经济泡沫的机理。 2006年涵盖全球23个发达国家股市的摩根士丹利世界指数跨越2000年网络科技泡沫鼎盛时的高点，再次创下历史新高；同时全球房地产市场普遍出现强劲涨势，据初步估算，发达国家的楼市总值已由2001年的30万亿美元涨至目前的70万亿美元，资产价格上涨不仅涵盖股票、债券、房地产、石油、黄金及艺术品投资等市场，还基本上席卷了全球各主要经济体，其广度和深度在世界经济发展史上都是罕见的。 　　从中国当前的宏观经济分析，表现为货币增长率超过GDP增长率。就银行系统而言，则表现为存款增速大大快于贷款增速。2006年末，狭义货币供应量为12.6万亿元，比上年增长17.5%，远远高于同年GDP的增长速度；金融机构超额存款准备金率为4.8%，比上年末高出0.6%点；金融机构存贷差为11万亿元，比上年末增加1.7万亿元，2007年存贷差扩大的趋势还在继续。 　　流动性过剩深层次的原因是我国经济结构与区域发展的失衡，主要表现在以下几点：我国经济结构失衡，是由于资金、土地、资源等重要生??要素价格被压低，从而造就了一个资源依赖型的发展环境，并维持了长期的、粗放的经济增长方式。2003年以来，我国经济进入新一轮上升期，固定资产投资增速加快，特别是钢铁、水泥、电解铝、房地产等产业投资增长过猛，引起能源、原材料紧张，相关价格大幅上涨。这些高投入、高消耗、高污染产业的过快增长，已经超过了国内外市场铁矿石、氧化铝的供给能力，使耕地面积减少，加大了对环境的压力。与此形成对照的是，我国每年进口的高技术产品和机电产品达2000多亿美元。如果我们长期处于产业链的低端，高端产品主要依赖进口，那么这种依靠高消耗来支撑的经济快速增长是难以持久的。在农村，商业银行、农村信用社和农业发展银行是主要的金融资金供给主体。但是由于四大商业银行为提高自身收益率，其信贷重心逐步向城镇等经济较发达地区转移，导致农村金融服务缺位，阻滞了农村的基础设施建设、农业的科技开发与推广以及农民生活的改善。此外还造成资金的区域分布不均衡，扩大了国内区域经济发展的不平衡。 　　当下我国流动性过剩的背后是投资与消费的失衡，形成了高储蓄、高投资、低消费的情况。投资与消费的比例是国民经济中最基本的比例关系。投资与消费的比例失衡，投资率过高，消费率过低使得内部失衡难以消除，必然引起生产能力的过剩和需求不足，使大批投资项目不能按时发挥效益，引发经济的大起大落甚至是通货膨胀。近年来，相对于投资和出口的高速增长，消费的增速远落后于它们。从20世纪末我国开始实施积极的财政政策，投资增长一直是拉动经济增长的主要动力。 　　 　　二、流动性过剩在汽车行业的具体表现 　　 　　虽然目前我国有很多学者认为城乡居民储蓄持续增长是流动性过剩的原因，但是流动性过剩是一个非常典型的宏观经济现象，其成因不是储蓄增长过快，而是新增储蓄不能顺利转化为投资。从理论上讲，影响流动性的主要因素有两个，一是基础货币投放量，另一个是货币乘数。从当前的流动性管理结果看，基础货币投放量对中国人民银行来讲是一个显性的而且可以控制的指标。 　　在增长趋势已经形成的情况下，我国的汽车市场总体需求取决于宏观经济和市场环境的变化以及宏观经济决定的购买能力。摆在面前的事实是中国人的汽车梦拉动整体汽车市场需求以较快的速度增长，由于目前这一汽车市场需求领域处在起步阶段，特别是家用轿车的保有量远远没有达到像美国、英国、德国那样的饱和状态，潜力还很巨大。许多城市面对机动车数量的增长同时加强了道路交通基础设施的建设和规划，纷纷投资重点转向县及县以下公路建设和整治，对改善广大农村的交通状况作用非常大，将对汽车消费需求形成推动作用。 　　最近十多年来，汽车