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浅析建筑企业BT模式成功要素 　　BT模式是BOT模式（建设－经营－移交）模式的一种变换形式，即建设―转让模式，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种投融资建设模式。项目的运作通过投资方组建项目公司，由项目公司负责项目的投融资、建设及管理，待项目建成并验收合格后移交给回购方，由回购方分期向投资方支付项目总投资及合理回报。 　　2004年7月，国务院下发了《国务院关于投资体制改革的决定》，允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施，自此，以BT模式运作公建项目开始被政府、建设单位及建筑施工企业所接受和认可。以前国内建筑行业公司主营业务大多集中于利润相对较薄的施工环节，随着基础设施投融资体制改革以及国内建筑市场的发展，越来越多的企业正通过介入BT、BOT等运营业务来改变其传统的盈利模式和提升其综合建筑服务能力，资金实力雄厚、综合运营能力强的企业通过此种经营方式占据了更多的市场份额。 　　例如，上市公司“浦东建设”截至2010年12月，已承接了超过40个BT市政道路建设项目，合同金额约为150亿，已完成BT项目投资约30亿元，累计收回回购款超过10亿元，累计拉动主营业务收入20亿元，通过参与BT项目施工实现营业利润3.2亿元。笔者所在的公司是组建仅2年的一家省内知名的大型国有建筑施工企业，公司抓住关天经济区和西安国际化大都市建设难得机遇，运用BT模式积极参与西安市沣渭新区、咸阳市泾渭新区基础设施建设，充分发挥了国有企业资金实力雄厚、综合管理能力强的优势，有效降低了关联交易。占据了更多的市场份额。 　　然而，7年来我们既看到一些运作成功、回购及时、实现双赢的BT项目，也看到许多矛盾尖锐、困难重重、业主与企业均陷入困境的BT项目。究其原因，未能全面、准确、深刻地认识、理解并主动性地把握、控制、解决影响BT项目成功的要素是关键性原因。 　　笔者认为，BT模式运作成功的要素主要有以下几个方面：一是企业应以清晰、谨慎的原则制定进入BT项目市场的战略决策及总体规划；二是企业在参与BT项目投标前必须与政府或建设单位（以下统称为“业主”）保持充分的沟通；三是BT项??运作的管理体制与运作机制应该协调、顺畅；四是要控制回购风险。 　　要素一：企业进入BT项目市场的战略决策、总体规划等必须清晰、准确、谨慎 　　BT项目启动资金一般是企业全额垫款，政府分期偿还，运作期为5－10年。这要求企业至少要有30%以上的启动资金，在项目运作中如何避免资金链断裂？如何保证政府能够按期回购？企业如果不顾宏观环境、市场情况及自身实际而盲目投资，很容易在运作过程中陷入困境和被动。例如曾经因运作BT项目而名噪一时的“太平洋建设集团”就是因为走的太快，摊子铺的太大，资金链非常脆弱而在2006年发生了银行集体逼债的事件，对公司的健康发展造成了严重损害。 　　企业在参与BT项目之前，需进行充分、严谨的分析，在相关分析研究的基础上确立BT项目的发展思路、目标及五年规划。主要内容包括：第一，针对BT项目投资规模大、建设时间长、不确定因素多、资金回收慢、投资风险较高等特点，通过SWOT、5WIH及资金链等分析模型，分析宏观政策、相关法律法规，比较BT项目与传统项目在市场开发、合同履约、经营费用、实现收益、存在风险、财务费用等方面的有利与不利因素；第二，对公司的现金流要进行最少五年的规划，确定可以用于资本运作的总资金规模、年度投资额及可用时间，从而确定融资总额，做到心中有数；第三，重视因运作BT项目带来的协同效应。BT项目应与公司主业相关，除能为企业带来经济效益外，还能切实提高企业的竞争优势，有利于企业后续市场经营开发。例如，笔者所在单位通过BT模式参与沣渭新区和泾渭新区的开发，在很短的时间里树立了品牌，找到了迅速拓展外部市场的有效模式。 　　要素二：参与BT项目投标前必须与政府或建设单位保持充分的沟通 　　一般情况下如果一个BT项目公开发布招标信息，就说明业主对拟中标单位已经具有初步意向，此时参与投标中标概率很低。因此，必须重视项目公开招标前与业主的充分沟通。 　　通过沟通，充分了解对方的意图，公司在选择项目时对回购主体的信誉和偿债能力进行全方位的考察，不仅要考虑回购主体的信誉，同时也综合考虑回购主体所在地区的经济发展情况，政府财政实力和支付能力，政府对市政建设的重视程度等未来发展规划、政府信誉、BT项目的合法性（项目一定是政府下文授权的BT项目，业主提供的项目手续一定要完善、合法），通过沟通提醒政府部门打足BT项目概算（预算）为变更留下余地，以便审计的顺利通过。同时就合同的关键性条款进行洽谈，如建设内容、回购期限、回购资金的来源及担保情况、各方的责、权、利等内容。 　　要素三、BT项目运作的管理体制与运作机制应该协调、顺畅 　　BT模式在我