章3 经济性评价要领习题答案.doc

关于数值的计算请参见：EXEL中财务函数的说明 6.求下列投资方案的静态和动态投资回收期。(i=10%) 年 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 －60 －40 30 50 50 50 50 累计净现金流量 －60 －100 －70 －20 30 80 130 各年净现金流量折现值 -60.00 -36.36 24.79 37.57 34.15 31.05 28.22 累计净流量折现值 -60.00 -96.36 -71.57 -34.00 0.15 31.19 59.42 解：T=3+=3.4(年) TP*=3+=3.99(年) 7.某项目各年净现金流量如表所示(i=10%) (1)试用净现值指标判断项目的经济性 (2)计算该项目方案的净现值率 年 0 1 2 3 4-10 净现金流量 －30 －750 -150 225 375 解：(1)NPV(10%)=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)+225(P/F,10%,3) +375(P/A,10%,7)(P/F,10,3)=704.90 所以项目可行 (2)计算投资现值有 NPV(10%)=-30-750(P/F,10%,1)-150(P/F,10%,2)=-835.79于是有 NPVR=704.9/835.79=0.843 8.某项目初始投资80000，20000，30000，40000，(i=10%)。 年 0 1 2 3 4 现金流量 －80000 20000 30000 40000 40000 累计净流量折现值 -80000.00 -61818.18 -37024.79 -6972.20 20348.34 解：NPV=20348.34 NAV=20348.34(A/P,10%,4)=6419.3 NPVR=20348.34/80000=0.254 IRR=19.96% (计算内部收益率可以用线性插值的办法其中 NPV(15%)=9246.39, NPV(20%)=-61.73 。但是推荐使用EXCEL财务函数。) TP*=3+=3.26(年) 9.在某一项目中，，A买价为10000，6年末残值4000，5000，6000。机器B买价8000，6年末残值3000，5500元，6500。基准收益率15%。试用费用现值法选择机器。 项目 0年 1-3年 4-6年 净残值 A -10000 -5000 -6000 4000 B -8000 -5500 -6500 3000 (A-B) -2000 500 500 1000 4000 0 1 2 3 4 5 6 (3000) A 10000 B (8000) 5000? (5500) 6000? 0(6500) 500? 1000 0 1 6 (A-B) 2000 解：此二方案为纯费用类方案，不必进行绝对评价，直接比较选优。 以投资额较少的B方案为基准方案，计算方案A-B的净现值如下 =-2000+500×(P/A,15%,6)+1000×(P/F,15%,6)=324.56890 增量投资可行，所以应该追加投资，选择机器A。 10.某公司分期付款买一标价22000的机器，2500，，8%的利息。也可以一次支付现金19000来购买。如果基准收益率为10%，(用净现值法) 解：首先计算五年中每年末应等额分付的货款，利率8%，得到 (22000－2500)×(A/P,8%,5)于是有 P=2500＋(22000－2500)×(A/P,8%,5)×(P/A,10%,5)=21015.1319000 所以应该一次支付 11.某厂可以40000元购置一台旧机床，32000元，4年更新时残值为7000元。该厂也可以60000元购置一台新机床，26000元，4年更新时残值为9000元。若基准收益率为10%，? 7000 6000×4 2000 (9000) A 40000 B(60000)