第6章 建设项目投资估算与筹资计划评.doc

第6章 建设项目投资估算与筹资方案评估 6.1 投资估算的范围与内容 投资估算是在对项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目实施进度等进行研究并基本确定的基础上，估算项目投入总资金（包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年资金需要量。投资估算可以作为制定融资方案，进行经济评价，以及编制初步设计概算的依据。 投资项目总投资是指拟建项目全部建成、投入营运所需的费用总和。在项目的可行性研究和经济评价中，对投资项目总投资的估算，首先要明确投资估算的范围。投资估算的范围应与项目方案设计所规定的研究范围及项目工作（任务）内容保持一致。 项目投入总资金由建设投资（含建设期利息）和流动资金两部分组成。其具体内容包括：⑴建筑工程费用；⑵设备及工器具购置费；⑶安装工程费；⑷工程建设其他费用；⑸基本预备费；⑹涨价预备费；⑺建设期利息；⑻固定资产投资方向调节税；⑼无形资产投资与开办费；⑽流动资金。 6.2 固定资产总投资估算 6.2.⒈固定资产投资的构成 固定资产投资是指为形成项目固定资产所花费的全部费用。 建筑工程费用。 设备及工器具购置费用 安装工程费用 工程建设其他费用 6.2.2 固定资产投资估算 常用的固定资产投资估算方法主要有两种: 扩大指标估算法 它是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。该方法最大的优点是计算简单，不足之处是：①准确性较差；②需要积累大量有关的基础数据，并要经过科学系统的分析与整理。 ⑴单位生产能力投资估算法：是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算办法。其计算公式如下： I2= 式中I2—拟建项目所需固定资产投资额 I1—同类项目实际固定资产投资额 P2—拟建项目生产规模 P1—同类项目生产规模 CF—物价换算系数 ⑵指数估算法亦称生产规模指数估算法，是指根据同类项目实际固定资产投资额和规模指数来估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 I2= 式中n—生产规模指数（0＜n≤1） ⑶比例估算法，该法是根据大量实际统计资料，对过去同类工程项目或企业进行周密的调查分析，找出主要生产设备或者主要生产车间占全厂总投资的比例，然后只要估算出拟建项目的主要设备或主要生产车间的投资额，即可按比例求出拟建项目的总投资。估算公式如下： Y= 式中Y—拟建项目投资额 K—同类项目主要设备投资占项目总投资比例 Qi—第i种设备数量 Pi—第i种设备单价 详细估算法 详细估算法是指先分别估算构成固定资产投资的各个组成部分，然后再加以汇总得出固定资产投资总额的一种方法。该法把整个建设项目依次分解为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程，套用有关概算指标和定额编制投资概算，然后在此基础上再考虑物价上涨、汇率变动等动态投资。 ⑴建筑工程费用 建筑工程包括房屋建筑工程、大型土石方工程、场地平整以及特殊构筑物工程等。由直接费、间接费、利润和税金组成。 ⑵设备及工器具购置费用：包括需要安装的全部设备、工器具及生产用家具等购置费。 ⑶安装工程费 ⑷其他费用 指根据有关规定应计入固定资产投资的一些费用，包括土地征用费、居民迁移费、生产职工培训费、联合试运转费 、场地绿化费、勘察设计费等。 ⑸基本预备费 指事先难以预料的工程和费用，其用途主要为：①进行初步设计、技术设计、施工图设计和施工过程中在批准的建设投资范围内所增加的工程费用；②由于一般自然灾害所造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用；③验收委员会为鉴定工程质量必须开挖和修复隐蔽工程的费用。 6.2.3 建设期利息的估算 项目建设资金凡属借款性质的，都应按规定计算投资借款建设期利息，并计入项目的建设投资总额中。 国内借款 在项目建设期，由于项目正在建设，不可能有效益，所以这时每一计息期的利息加入本金，下次一并计算，其计算公式如下： It= 式中It—建设期第t年的利息 Pt-1—建设期第t-1年末贷款余额 At—建设期第t年支用贷款 i—贷款利息率 式中i—有效年利率 r—名义年利率 m—每年计息次数 例6-1 某新建项目，建设期为3年，在建设期第一年贷款为300万元，第二年为400万元，第三年为300万元，年利率为10%，用复利法计算建设期贷款利息。 解：P0=0 A1=300万元 I1= P1= P0+ A1+ I1=315万元 A2=400万元 I2= P2= P1+ A2+ I2=766.5万元 A3=300万元 I3= 利息合计：158.15万元 国外借款 6.2.4 预备费估算 预备费是指在投资估算时用以处理实际与计划不相符而追加的费用，包括基本预备费和涨价预备费