油脂企业为什么要参与期货交易.docVIP

期货交易能给企业带来什么好处 企业在生产经营中经常要面对原料价格和产品价格双重波动，这种无绪的价格波动给企业的经营带来了众多风险，使得企业利润降低，产生亏损。期货是一种风险管理工具。企业可以利用期货这种工具来进行套期保值，能够锁定生产经营成本、稳定预算、降低现货库存风险、减少资金运用、保障企业的效益持续、稳定增长。 一、什么是套期保值 套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相同，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。套期保值的操作原则：商品种类相同原则、 商品数量相同原则、月份相同或相近原则 、交易方向相反原则。 二、如何进行套期保值 案例：油脂买入套期保值 棕榈油作为重要的食用油脂和工业原料，它的价格走势一直牵动着人们的目光。由于生物燃油的兴起及豆油、菜油价格大幅飙升的影响，棕榈油现货价格从2007年上半年的7000元/吨左右直线上升，在08年初南方出现冰雪霜冻天气，人们普遍预期湖北地区油菜籽减产，导致棕榈油价格冲高到12000元/吨左右，随着08年7月份受美国次贷危机进一步恶化和原油回落的影响，棕榈油的价格又回落到4500元/吨左右。那么从目前来看棕榈油的价格还将维持一个弱势下调格局，有望回到历史低点附近4000元/吨附近；而与之相关的棕榈油期货价格从2007年10月的8418元/吨一路飙升，并在08年3月13日创下棕榈油期货合约上市以来的最高点11390元/吨，并在相当一段时间维持在高位震荡的行情，08年7月受美国危机的影响，全球经济发展减缓，消费需求下降，大宗商品市场开始步入熊市，豆油、菜油价格也相应回落，到08年10月28日创下棕榈油期货合约上市以来的最低价位4300元/吨。在这短短的一年时间内走出一波过山车式的行情，以至于相关企业在这轮行情中损失惨重，只有个别企业较好的运用了期货进行套期保值，从而规避棕榈油现货价格的波动，保证企业的正常运营。棕榈油期货合约可以为相关企业提供有效的风险对冲工具，回避棕榈油现货市场价格波动风险，并对棕榈油相关下游产品的价格起到一定指导作用。而棕榈油相关企业面临的价格风险可以分为两种：一种是担心原料上涨，另一种是担心产品价格下跌。因此，担心现货价格下跌，就通过期货市场卖出期货合约；担心现货价格上涨，就通过期货市场买进期货合约，这样就可以使现货的风险得以回避，也就是说套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。相关企业在预期棕榈油现货价格下跌时，可以事先在期货市场上卖出数量相当的棕榈油期货合约（只需要用很少的保证金），而不必急着把现货卖出，若现货下跌，现货市场发生亏损，但期货市场上产生的盈利也可以弥补现货亏损；同样相关企业担心棕榈油现货价格进一步上涨，也可以事先在期货市场买入棕榈油期货合约，当现货价格果真上涨时，增加的购买成本可以从期货市场的盈利中得到补偿。从而达到规避市场价格波动，稳定生产加工成本的目的。另外由于期货的保证金交易机制，还可以使企业通过套期保值来减少资金占用，降低经营成本；同时当现货价格高于期货的时候，企业可以通过期货市采购原料，在期货市场进行买入，以低于现货的价格采购到所用的原料，降低企业的采购成本。例如：某企业是以棕榈油作为原料，生产人造奶油，年需棕榈油1000吨，采购计划是按月采购平均每月100吨，为了避免价格波动对生产经营带来的负面影响，使原定生产销售计划的到保证，决定采取套期保值。作为棕榈油消费企业担心的是棕榈油的价格上涨，我们在制定现货采购计划的同时，可以在期货市场买入对应数量的期货合约，用来锁定原料采购成本，保证企业预期利润。 操作如下：依据该企业的采购计划，在当月采购下月所用的原料；目前，棕榈油现货价格是4700元／吨，期货的价格是4900元/吨，基差为-200元/吨。企业担心棕榈油价格上涨，在制定采购11月原料采购计划的同时，可以在期货市场上以4900元/吨买入10手棕榈油合约，到11月份棕榈油现货上涨到5000元/吨，期货价格上涨到5200元/吨，基差为-200元。11月采购的棕榈油100吨现货到手后，便把手中的期货合约进行买入平仓。这样我们在采购现货的上多付出了300元/吨，但在期货市场上我们确盈利了300元/吨，这样实际的采购价格还是维持在4700元/吨的水平，保证了企业利润。　　交易费用：　　保证金：每手4700元/吨，手续费每手双边24元/手。　　10×（4700+24）=47240元期货交易是保证金交易，实行的是每日无负债结算，为了避免行情在短时期的波动，带来的浮动亏损，我们可以把实际费用提高到10万元/月 现货市场 期货市场 10月2日 100吨棕榈油价