《金融市场技术分析》复习提纲.doc

PAGE PAGE 43 《金融市场技术分析》复习提纲 第一篇　 技术分析的基础 １　 技术分析概述 金融市场价格分析的方法一般可分为两类：基本分析法与技术分析法。基本分析法重点放在研究、分析影响价格供给和需求的因素上；技术分析法只研究市场行为也即价格、交易量、时间等。 １．１　 技术分析及其研究对象 １．１．１　 技术分析的定义技术分析是以预测市场未来的价格变化趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。 １．１．２　 技术分析的研究对象 价格(反映投资者态度的变化) 技术分析的研究对象 成交量(反映投资者态度变化的强度) 时间(衡量投资者心理周期的长度与频率) １．２　 技术分析的理论基础 市场行为包容消化一切 技术分析三个基本假定 价格以趋势方式演变 历史会重演 １．２．１　 市场行为包容消化一切 这一假设的实质含义就是价格变化必定反映供求关系，只要价格上涨，需求必定超过供给，经济基础必定看好，体现在价格上就是多头市场；如果价格下跌，供给必定超过需求，经济基础必定看淡，体现在价格上就是空头市场。总之，供求关系决定市场走势。 １．２．２　 价格以趋势方式演变 技术派研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生或转折的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺势交易的目的。由这个基本前提可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势而言，持续的可能性要大于反转的可能性。 １．２．３　 历史会重演历史重演主要表现为价格形态的重复和时间周期的重现。 １．３　 技术分析与基本分析 １．３．１　 市场分析的两种基本方法 技术分析(研究市场行为) 金融市场价格的分析方法 基本分析(研究导致市场行为变化的政治、经济、心理等多种因素) １．３．２　 基本分析与技术分析的区别 基本分析 技术分析 研究内容 对经济情况、公司的经营管理状况、行业动态等因素的分析，研究影响价格涨跌的原因，即“知其所以然” 研究市场过去及现在的行为反应，不在乎价格变动的理由，只在乎变动的结果，即“知其然” 理论基础 稳固基础理论 “空中楼阁理论” １．４　 技术分析的优势 １．４．１　 技术分析可提前反映价格趋势的变化，具有领先优势 市场价格领先于经济基础，经济发展的新情况在被统计报告等资料揭示之前，早已在市场上实际发生作用。在这种情况下，基本分析无法发挥作用，因为其所依据的基本面资料还未公布。技术分析在这方面则具有优势，如果经济基础已经反映在价格之中，那么研究价格就足够了，技术分析者往往能够领先一步，根据技术信号操作，在好消息出台以前买入。 １．４．２　 技术分析可确定出入市时机 当图表发出买入信号时，技术分析者可随时买入。 １．４．３　 技术分析法比较灵活，适用于任何交易媒介和任何时间尺度技术分析方法可应用于股票市场，也可运用于期货、期权市场，外汇、黄金市场等。 技术分析的另一个优点是它能应用在不同的时间尺度之下。无论是研究一天以内的价格变化做当日交易，还是顺应趋势做中期交易，甚至是长期交易都可以采用相同的原理。 １．４．４　 技术分析可以反映市场的心理和情绪纯粹的基本分析法是一种逻辑方法，它假设投资者是理性的，人们对未来的预测没有偏误。而事实上金融市场的交易者在许多时候往往是非理性的，存在心理偏误，这些心理偏误会影响投资者的行为，从而对价格走势产生重要的影响。投资者的非理性主要表现在以下几个方面： （１）过度自信或过度悲观导致市场对某种消息的漠视或过度反应。 （２）投资者预期可能导致市场反方向运动。 （３）市场狂热或一窝蜂使得价格走势与基本面相脱离。 １．４．５　 技术分析比较简单、客观、包容性强基本分析一般很复杂，费时费力，而技术分析则相对简单些。 １．５　 反对技术分析的一些观点１．５．１　 技术分析的疑问 （１）“预言自我应验”。 （２）过去能否预测未来。 （３）“众信不灵”。 １．５．２　 技术分析的作用 （１）技术分析是一种工具，工具好不好用全在使用者的悟性与经验。 （２）技术分析也是一种经验总结，需要使用者不断实践、不断总结经验教训，所谓熟能生巧。 （３）与其他分析方法相结合或多种技术分析方法互相验证以提高准确度。 １．６　 技术分析的分类技术分析理论可分为几个学派：形态学派、波浪学派、统计学派（技术指标）、切线学派（甘氏理论）、Ｋ线学派；按分析的方法划分，技术分析可分为两大流派，即图表分析派和指标分析派。 2　 技术分析图表简介 ２．1和２．2不讲 ２．３　Ｋ线图 ２．３．１　Ｋ线图的绘制 Ｋ线由三部分组成：实体、上影线和下影线。开盘价与收盘价之间用长方形表示称为“实体”，当收盘价高于开盘价时，实体部分用红色（或空心）绘制，称为阳线；当收盘价低于开盘价时实体部分用黑色绘制，称为阴线。将最高价以直线连至实