下一阶段钢材行情走势如何.doc

9月10日报：下一阶段钢材行情走势如何？ 一、近期钢材价格跌落因素分析????进入下半年以来，国内钢材价格泡沫开始破灭，出现了较大幅度的全面性下跌，一般跌幅超过10%，高的超过了20%。钢材价格“硬着陆”迹象已经隐约可见。????经过这一轮下跌以后，下阶段钢材行情走势如何？再次成为人们的关注焦点。目前来看，大体有两种看法：一种认为此次钢材价格下跌已经见底，奥运会后将引发一轮强劲反弹，钢材行情将重回“牛市”；另一种观点认为，中国钢材后市行情继续弱势运行，奥运会后反弹行情虽有可能，但不会持久。笔者更倾向于后一种看法。????分析下一阶段钢材行情走势如何？有必要对引发此轮钢材价格下跌的主要因素进行分析比较。如果这些因素只是短期因素，今后不复存在，那么钢材行情经过短暂调整后，将会出现强劲和持久的反弹；如果这些降价因素并未消失，继续存在并进一步发酵，那么钢材后市行情将不容乐观。????此轮中国钢材价格所以出现大幅度跌落，主要有以下几个方面的原因：????一是消费需求出了问题。这是最重要的。从2007年下半年开始，中国三大消耗钢材的最终消费品：住宅、小汽车和家用电器，其市场销售开始疲软，有些产品价格持续走低。不仅如此，一些消耗钢材的投资品如机床、船舶、机械设备等也出现了增长势头的显著回落。据测算，今年前7个月，全国10种耗钢产品生产总量同比增长16.9%，增长幅度比去年同期回落了近9个百分点，其中钢质船舶产量连续数月环比大幅度下降，汽车生产也进入了很困难的一年，家用电器大量积压。不仅如此，世界经济的明显减速，外部环境紧缩，亦使得中国钢铁产品出口(含直接出口和间接出口两个方面)下降。总之，今年以来中国的钢材需求增长确实出现了显著放缓，一些下游行业的市场不景气和价格持续走低，甚至停产或减产，要求涨势过高的钢材价格向其合理价位回归。????二是全球初级产品价格普遍大幅跌落。进入今年下半年以来，受到多方面因素的影响，国际市场原油、铜、铝、橡胶、大豆等初级产品价格普遍大幅下跌；国内股市出现了硬着陆，跌幅超过60%；楼市也不景气，成交极为清淡。在这种全球经济和各类市场纷纷向下调整的情况下，中国国内钢材价格不可能独善其身。????三是奥运影响。奥运期间，北京及周边地区工地停工，部分生产企业减产或停产，也减少了一定的钢材需求。????二、需求增长减缓和生产成本支撑点位下移，是继续存在的“抑价因素”????在上述三个跌价因素中，奥运因素只是一个临时性因素，也是影响最弱的因素，并且还是中性的(因为在建筑施工量减少的同时，钢厂生产也在同步减少)。对于全国市场而言，甚至可以忽略不计。也就是说，即使没有奥运因素影响，前期泡沫凸现的国内钢材价格也要下跌。????值得注意的是，虽然奥运会后，华北地区被施工暂停所抑制的部分钢材消费会的到释放,由此可能引发价格反弹。但由于需求量增加不多，仅仅限于北京及周边地区，因此，就全国需求增长而言，反弹力度不应当很大。如果涨幅较大，更多的是一种借题发挥，因此缺乏坚实基础，难以持久。况且，在需求释放的同时，华北地区钢铁产能也得到了恢复，供应也随之而来。由此可见，“奥运结束因素”，对于全国真实的钢材供求关系而言，既不利多，也不利空，更多地是一个中性影响因素。还必须指出的是，是否钢材贸易商们都对奥运会结束后的行情反弹都进行了准备，都寄予了很大期望，如果真是这样的话，这匹“市场黑马” 就有可能因此消失，这个行情可能也就没有了。????因此，今年后几个月内中国钢材行情能否出现真正的、像样的、持久性的强劲反弹，最根本的还是要看国内外钢材需求是否出现大的启动，以及其他市场，尤其是冶炼材料市场行情能否升温。????从今后的发展趋势来看，消费需求增长势头的继续放缓和全球初级产品价格的继续回落，是两个继续存在并且进一步发酵的钢材“抑价因素”，不会在短时期内消失。由此决定了下阶段国内钢材市场行情主调，更多地是弱势运行。????一方面，美国次贷危机的负面影响超出了金融领域，开始向西方发达国家经济基本面蔓延；财富大幅缩水和高通货膨胀减弱了世界消费能力；新兴经济国家普遍实施的反通胀的紧缩措施，都使得世界经济下行，甚至进入衰退的风险加大。有人说，世界经济的糟糕局面才刚刚开始，并不是已经结束，而一些人对此并未引起足够重视。比如，近期美元汇率反弹(也是导致钢材价格走低的一个影响因素)，就不是因为美国经济转好了，而是欧元区和日本经济更差了。进入3季度以来，国际市场石油价格高台调水，直逼100美元/桶关口，反映的就是投资者对世界经济前景的担忧。受其影响，中国钢材的外部需求环境，包括直接出口和间接出口两个方面，将会进一步紧缩。????另一方面，在世界经济继续减速的同时，中国国内经济增长也面临周期性调整和结构性调整的