人民大学金融机构风险管理课件第四章.ppt

第四章 金融机构风险管理的基本策略和机制 第一节 基本策略 第二节 基本机制 第三节 一个策略和机制失败的案例：中航油巨亏 第四节 保险公司风险管理特征比较分析 第一节 基本策略 一、风险规避 二、风险控制 三、风险分散 四、风险对冲 五、风险转嫁 六、风险补偿 七、风险准备金 一、风险规避 不做业务，不承担风险，没有损失可能，也没有盈利可能 根据承担风险的三个原则，规避三大类风险：非目标风险、过度风险和不当风险 在现代金融机构风险管理实践中，风险规避主要是通过经济资本配置来实现。 风险规避策略的局限性在于它是一种消极策略，不能成为金融机构主导的风险管理策略。 二、风险控制 传统手段，广泛采用 突出的特征是控制措施的目的是降低风险本身，即降低损失发生的可能性或者严重程度，而不是将风险转嫁给外部或从外部获得补偿。 成本为控制费用的支出 三、风险分散 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里和马可葳茨组合管理理论 前提条件是要有足够多的相互独立的投资工具。 成本是分散投资导致交易费用增加和规模效益降低 四、风险对冲 对冲的广义和狭义 风险对冲策略是指通过投资或购买与所管理目标资产收益波动负相关或完全负相关的某种资产或衍生金融产品来冲销风险的一种风险管理策略。 金融机构的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。 成本包括交易成本和机会成本 五、风险转嫁 这种风险管理策略是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体承担。 转嫁风险的工具：保险单、出口保险、存款保险、期权、担保、备用信用证 、信用保护期权 六、风险补偿 风险补偿主要是指事前（损失发生以前）的价格补偿 承担风险就要获得风险回报，转嫁或减少风险就要付出成本 基于风险的定价 七、风险准备金 风险准备金策略是指金融机构针对风险事件发生的可能性提取足够的准备性资金，以保证损失发生之后能够很快被吸收，从而保障金融机构仍然能够正常运行。 几种准备金：存款准备金、贷款呆账准备金、资本金、国家外汇储备、战争中的总预备队 准备金的成本 第二节 基本机制 一、内部控制机制 二、对冲机制 三、经济资本配置机制 四、三大机制之间的相互关系 一、内部控制机制 一个依靠包括董事会、管理层和其它员工共同参与，保证公司经营活动的有效性和效率、财务报告的可靠性和对法律规章制度的遵循性三大目标实现的过程。 COSO1992 内控五大要素：控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督 COSO1992 内控与业务管理融为一体，业务单位承担首要责任 审计对内控有效性评价负责 内部控制与公司治理的关系 内部控制和操作风险管理的关系 二、对冲机制 对冲的含义 对冲的方式 对冲的本质 对冲的成本 对冲的条件 对冲的应用 对冲风险与风险承担 三、经济资本配置机制 资本的会计等式及其经济含义 资本=资产－负债 资本是剩余求偿权 市场经济的资本规则和资本约束 资本更多的经济含义：吸收损失和承担风险的资源 经济资本=公司整体风险=非预期损失=VaR 经济资本的重要管理意义：经济资本问题将风险管理和资本结构以及资本预算三大公司财务问题结合起来，使得风险管理成为金融机构管理和决策的核心，也使得金融机构更加明显地体现出其经营和管理风险的企业本质。 资本充足性问题与资本结构 经济资本配置问题与资本预算（投资决策） 经济资本配置在技术上主要表现为通过经风险调整的资本回报率来进行投资和风险决策 RAROC=投资的预期回报\投资的经济资本占有（风险） 对分子的风险调整：各项成本扣除（包括预期损失） RAROC的基本思想：将回报和风险结合起来，衡量投资为金融机构带来一个单位的风险或消耗掉一个单位的经济资本而实现的风险溢价 金融产品的风险定价：融资成本+ 管理成本+预期损失+资本费用 （其中，资本费用=机构平均股权成本×经济资本） RAPM：事前硬性的风险限额管理和事后柔性的薪酬激励相结合 四、三大机制之间的相互关系 （一）三大机制的发展反映了金融机构风险管理现代机制发展的基本历程 （二）三大机制在管理风险的方法和手段上相互支持和配合 （三）三大机制在管理风险的内容上相互补充 三大机制在管理风险的方法和手段上相互支持和配合 内部控制为对冲和经济资本配置提供有效执行的基础性保障 内部控制的缺陷：不能将低水平的业务管理改变为高水平的业务管理。COSO1992 对冲提供降低风险的手段和方法 经济资本配置站在整个金融机构角度为对冲提供目标和依据，即提供降低风险的目标和方向 经济资本配置和内部控制对金融机构决策的影响和作用机制不同，经济资本成为金融机构决策的核心（PwC，2002） 三大机制在管理风险内容上相互补充 通过简单的业