12.第5章物流业与信贷市场（四）.docVIP

12.第5章 物流业与信贷市场(4) 导读：就爱阅读网友为您分享以下“12.第5章 物流业与信贷市场(4)”资讯，希望对您有所帮助，感谢您对92的支持! 物流金融理论与实务 Logistics Finance 朱江平 (Sunny Thomas) 06-May .-2016 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.1 融资租赁 5.2.2 典当融资 5.2.3 桥隧模式 5.2.4 中小企业集合信托 5.2.5中小企业集合贷款和产业链贷款 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.3 桥隧模式 1.桥隧模式的概念 所谓“桥隧模式”，就是在担保公司、银行和中小企业三方交易组成的传 统担保贷款模式中导入第四方(业界相关者：包括风险投资公司/上下游企业 等)，第四方以某种形式承诺，当企业现金流发生未预期的变化而导致财务危 机发生并进而无法按时偿付银行贷款时，第四方将以股权收购等形式进入该 企业，为企业带来现金流用以偿付银行债务并保持企业的持续经营，规避了 破产清算，从而最大可能地保留企业的潜在价值。 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.3 桥隧模式 1.桥隧模式的概念 所谓“桥隧模式”，就是在担保公司、银行和中小企业三方交易组成的传 统担保贷款模式中导入第四方(业界相关者：包括风险投资公司/上下游企业 等)，第四方以某种形式承诺，当企业现金流发生未预期的变化而导致财务危 机发生并进而无法按时偿付银行贷款时，第四方将以股权收购等形式进入该 企业，为企业带来现金流用以偿付银行债务并保持企业的持续经营，规避了 破产清算，从而最大可能地保留企业的潜在价值。 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.3 桥隧模式 2.桥隧模式的优势 1）满足银行风险控制 的要求，帮助企业顺利 融资。 2）实现参与方的多 方共赢。 四方共赢 1、对于业界相关者而言，他能够以较低的价格 获得具有较好价值潜力的目标公司； 2、对于企业而言，在财务困难时与其破产清算 而流失企业价值，还不如出售或稀释股权来尽可 能减少现金流问题对企业价值的损害； 3、对于银行，业界相关者的介入为其较低了交 易成本，减少坏账发生的概率； 4、而担保公司则因存在业界相关者的或有介入 ，从而降低了其所承担的代偿风险。 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.3 桥隧模式 3.桥隧模式的现实意义 1）涵盖了广泛的经济主体。该模式不仅涵盖担保业，还囊括银行业、投 资行业、实业界等等。正是由于其具有坚实的服务基础，才能体现出较强的 生命力。 2）体现出较强的生命力。较好地解决了对相关经济主体的激励问题。在该 模式下，所有的经济主体都有动力为了自己的利益积极参与进来，具有很强 的利益兼容性。 3）拓展空间大。所面向的企业不仅仅局限于有可能失败的新生企业。对 于那些成立时间较长、盈利情况较好的企业，业界投资者仍可以通过参股的 形式来适用于该模式 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.1 融资租赁 5.2.2 典当融资 5.2.3 桥隧模式 5.2.4 中小企业集合信托 5.2.5中小企业集合贷款和产业链贷款 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.4 中小企业集合信托 1.中小企业集合信托的含义和优势 含义：中小企业集合信托，又称路衢模式。2008年9月首次在浙江杭州出 现，是指多家中小企业联合起来，作为一个整体，通过信托公司统一发行信 托计划募集资金，并把募集到的资金分配到各家企业。 优势：中小企业集合信托较好地协调了政府、银行、担保公司、中介机构、 社会资金等各方面力量，并通过各取所需、各尽所能的风险收益匹配方式形 成协同效应，为化解中小企业单位融资所面临的成本高、风险大、损失难抵 偿的弱点进行了有益尝试。 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.4 中小企业集合信托 2.中小企业集合信托基本流程 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.4 中小企业集合信托 2.中小企业集合信托基本流程 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.4 中小企业集合信托 3.中小企业集合信托的特征 一是“主动”的中小企业集合融资形式； 二是与桥隧模式相比，融资参与主体得到了扩大； 三是政府财政资金发挥引导功能，有效吸引了社会资金的参与； 四是实行“分级化”信托，从而实现不同主体对风险收益的差异化需求； 五是担保公司在风险投资公司劣后投资之后仍可实行不完全担保，从而极 大地降低了担保风险，提高了担保的效率； 六是主模式的标准化与通道发散性设计的结合，既实现了路衢模式推广的 畅通无阻性，又实现了衍生产品的多样性与丰富性，更好地体现风险与收益 的匹配，扩大融资主体面，有效解决中小企业融资难问题 5.2 物流企业自身融资活动 5.2.4 中小企业集合信托 4.中小企业集合信托的参与机构 参与机构 职能 向银行