商业银行托管业务环境分析及业务优化解读.doc

商业银行托管业务环境分析及业务优化 课题研究背景 在资本市场多元化，直融比例提升，利率市场化缩减银行利差收益背景下，资产托管成为近年来银行增速最快的中间业务。截至2014年末，银行托管资产高达54.12万亿。然而，我国将近140万亿的存款总额，以及托管资产占比M2仅为40%来看，我国“资产化”率仍然偏低，且远低于美国、日本70%以上的资产化率。基金、险资、信托、理财为代表的托管资产增长动力十足，商业银行托管业务的“天花板”仍然很高。 值得注意的是，我国银行业资产托管业务从无到有，再到如今超过54万亿的规模只用了短短16年。我们认为，其中最主要的影响因素是我国资本市场的飞速发展，尤其是与股票市场有着极其紧密的联系。 图：商业银行托管业务规模增长情况 单位：万亿 数据来源：银行业协会，华经国研 然而，2015年前3季度，中国资本市场可谓多事之秋，主要表现在股票市场出现了剧烈波动。2015年1—6月，A股市场场内两融突破2万亿，场外配资突破3万亿，在短时间杠杆作用下，出现了短短6个月150%的惊人上涨。同时，随着监管层彻查配资，2015年3季度，A股出现了“股灾”级暴跌，去杠杆带来了更惊人的暴跌，短短2个月股市重挫40%，引来国内外广泛关注。 银行资产托管业务，虽然是不占用银行资本金，能提供持续稳定的托管费用收入的纯服务型业务，但面对如此多变诡异的资本市场，在未来券商业务洗牌，信托资产停滞，银行理财持续低利率渐失吸引力，公募基金老鼠仓泛滥的背景下。如果做到优选托管资产，以达到托管规模和托管费用双赢的经营结果，是每家托管银行值得深入思考的问题。 报告价值 本篇报告最大的价值来源于2部分。 第一部分：通过对国内银行托管业的运行现状，详细解读已获得托管资格的银行托管业务的开展情况，并通过分析相关政策、内外部经济环境、资本市场变动等多方面因素展望托管业务未来的发展前景。 第二部分：重点分析我国经济、金融、资本市场3大环境，以资本市场剧烈波动下的银行托管业务为着眼点，重点阐述银行面对波动，如何在公墓基金托管、阳光私募基金托管、产业投资基金、和保险资产托管等相关业务上采取怎样的优选等相关发展策略。 图：报告逻辑框架图 数据来源：华经国研 报告目录 第一章、商业银行托管业务外部环境分析 8 第一节、经济环境：下行伴随转型，企业轻投资重并购 8 一、经济处于持续下行阶段 8 1、GDP增速连续下行22个季度，滑落至7.0%。 8 2、CPI增速有所回升 9 3、PMI指数持续徘徊于“荣枯线” 9 二、经济、产业转型“如火如荼” 10 1、经济设计顶层转型：“互联网+”“一带一路”折射新常态 10 2、产业结构转型：创新+服务业转型不急而速 11 三、企业投资萎靡并购重组加速 12 1、经济下行期，企业投资增速显著下滑 12 2、结构转型下，企业并购重组激增至单季270亿美元 13 第二节、金融环境：货币全面“放水”伴随利率市场化加速推进 14 一、货币迎来全面宽松期 14 1、降息预期形成，存款利率降连续下调 14 2、“强刺激”开启，定向降准转向全面降准 14 3、宽松预期形成，shibor利率持续走低至近3年低点 15 4、华研展望：息、准双降何时止 16 二、金融脱媒不急而速 16 1、存款保险开启，利率市场化只差“临门一脚” 16 2、股、债、网3方直融渠道对接企业融资需求 17 第三节、资本市场环境：政策护航伴随市场火热 18 一、政策全面支持资本市场多层次发展 18 1、国务院层面主推多层次资本市场建设 18 2、股、贷注册制升级资本市场融资效率 19 3、沪港通、深港通全面链接境内外资本融通 19 二、资本市场大幅波动 21 1、股票市场惊现“过山车” 21 2、IPO再次关闸 22 第二章、商业银行托管业务政策分析 23 第一节、P2P托管政策梳理及银行介入分析 23 一、《互联网金融指导意见》鼓励银行托管 23 二、P2P发展迅速，上半年成交超3000亿 23 三、银行介入P2P策略分析 24 第二节、银行托管P2P实操分析 26 一、银行P2P托管业务从纸上合作进入实操阶段 26 二、未来银行P2P托管业务发展方向判断 27 三、案例分析：广发银行与宜信合作P2P托管业务的模式 27 第三章、银行托管业务整体现状分析 29 第一节、银行托管业务现状 29 一、托管业总规模突破55万亿 29 二、资产托管业务趋向线上化 30 第二节、各商业银行托管业务开展情况 30 一、国有大型银行 30 1、工商银行 30 2、建设银行 31 3、农业银行 31 4、中国银行 31 5、交通银行 32 二、股份制商业银行 32 1、招商银行 32 2、民生银行 32 3、浦发银行 33 4、兴