东隆五金公司掏空案.ppt

東隆五金公司掏空案 ?  資料來源：/publish/com. 益思科技法律事務所 前言： 東隆五金為台灣製鎖業界有名的傳統家族企業，在過去經營狀況而言，該公司為長期的穩定獲利階段，早期董事長范耀鑫的穩健經營方式，在其逝世後因內部的經營權爭奪，讓范芳源、范芳魁兄弟取得後，公司經營方式一改過去的保守作風，開始對其他非本業事務進行投資，以及股票的炒作，在公司財務監察空能不張之際，使范氏兄弟掏空公司資產，對投資大眾與公司員工發生利益上之損害。 一、東隆五金公司掏空案始末東隆五金公司簡介： 東隆五金前身為東興加工廠，由范耀琦、范耀鑫、范耀彬三兄弟於民國43年創立，後來在民國58年改名為東隆五金，資本額600萬，至87年已達30億元，員工人數約1200人，是國內最大製鎖廠。東隆生產的各種喇叭鎖行銷全球，在美國的市場占有率高居第三名。 東隆五金公司財務狀況 在民國83年，東隆五金總資產達25.1億， 在85年更高達79.1億。 在87年股市違約交割事件後，總資產僅存11.9億，據估計被掏空88億、負債62億。 東隆五金公司掏空過程 在股票買賣中大舉買進多檔股票 ，甚至將股票拿去金融機構質押，將借貸款項再進行他種投資或是股票買賣 。透過海外子公司發行債券，募集的資金用來操作衍生性金融商品或再投入國內股市，取得其他上市上櫃公司大量股權或經營權，如景泰、駿達。在遇到1997年亞洲金融風暴後，東隆五金一連串財務狀況的引爆便開始了。 二、東隆五金公司的病理分析 管理當局不當挪用資金 因為公司內部的派系經營權爭奪，再加上市場派人士之介入，無疑地增加讓范氏兄弟過度地不當轉投資與掏空公司資產炒作股票的行為與機會。 經營決策不當 因為跨足的轉投資事業會因與本業事務技術、背景知識差異過大、或是其風險較高於一般，而導致因為管理高層的決策失誤，而影響到公司資金運作或是拖垮本業的營運績效。可以發現東隆公司進行多筆的非本業投資，其各項投資也不過在短短的2年到3年（約85～87年）便開始進行，故所承擔之風險可見一般。 銀行家與東隆五金 東榮五金重整成功的關鍵： 一個銀行裡的兩個銀行家-- 一個是扮演當年東隆債權人的匯豐銀行台中分行經理鄭大榮。 一個是後來扮演投資銀行家的匯豐直接投資公司董事陳伯昌。 促成東隆五金陷入重整之原因 (一) 過度融資，發生違約交割，致該公司股票每日跌停板，且債權銀行產生信心危機，收縮其資金融通額度，使公司營運無法正常運作。 經營者心態，急功好利，快速朝多角化經營，適逢產業景氣不佳，投資擴充太快，致拖跨業。 公司負債比率過高，且以短支長方式因應，出現流動性資金缺口，致周轉失靈。 公司操作大宗物資不當，且受關係企業財務吃緊之雙重影響，發生財務調度困難。 促成東隆五金陷入重整之原因 (二) 公司大筆資金壓在房地產，又逢股市不振，房地產價格大幅滑落，公司損失慘重，無法支付本息。 公司操作衍生性金融商品虧損慘重。 公司經營權異動，由市場派人士介入，缺乏專業經營人才。 產業前景不佳，市場競爭劇烈，產品已達飽和，公司未事先做好因應(如新產品開發)或轉型，致獲利節節下滑，侵蝕資本，影響公司營運。 三、東隆五金公司的重整再生 東隆五金公司，本身相當有本業實力與發展潛能，卻因管理高層的惡鬥與不當投資，導致東隆公司發生非本業因素的財務危機，這樣的一個危機，不單公司外部股東受到影響、股市交易安全受到侵害，其員工也是這樣一場風暴的受害者，在這樣的內憂外患環境，幾乎被拍賣掉的東隆五金公司，卻在幾項因素下，重新站起，成功地完成企業重整。 銀行家的慧眼 民國90年底，匯豐投入5500萬美元，搶下東隆72％的股權，開始進行公司重整，另一方面匯豐銀行台中分行經理鄭大榮出面統合債權人，組成銀行團申請重整。 在匯豐銀行的陳伯昌、鄭大榮的積極運作之下，東隆五金出現重生的契機。 專業團隊的組成 進行內部的改組時，陳伯昌一改當初的家族經營模式，找尋專業人士，使東隆公司的管理高層成為「專業主導」的經營團隊。 在經營面有王鍾渝的加入、法律事務有專業的林淑玲領軍，和陳伯昌本身匯豐銀行的財務挹注，東隆五金公司的主要頭腦業已大功告成，但是真正讓東隆復活的還是東隆公司本身的一股力量。 東隆公司的復活 因其公司的技術基礎優勢大大領先同業，透過員工長年累積的技術、經驗，加上製造過程的管控，得以使成本相當程度上的壓縮，形成持久的公司競爭，這樣一點讓東隆五金具有競爭力以及市場價值，讓東隆在本業上還是可以持續地獲利經營。 經過這樣的重整過程，東隆公司在短短兩年內重整成功，並且在