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铜周评 大有周评 铜期货周评———2011 年10 月24 日- 10 月28 日 2011 年10 月30 日 大有期货研发部 周评目录 曹龙 1. 宏观短评 . 2. 行情综述 3. 沪伦比价及进出口盈利分析 4. 期现及跨期套利机会分析 5. 库存及持仓分析 6. 技术分析 网址： 请务必阅读正文之后的免责声明 1 铜周评 一、 宏观短评 1. 周三，欧盟二次峰会就三大议题达成一揽子协议：提高银行核心资本充足率至9%； 扩大欧洲金融稳定基金规模四倍，将基数2500 亿至2750 亿欧元扩大至1 万亿欧元左 右；希腊债务减记50%，并获1300 亿欧元新增官方贷款。 点评: 此次峰会各国分歧仍存，诸多重要问题并未取得实质性成果，协议内容堪称 “初 级半成品”，政治博弈大大稀释了政策的实际效果，不足以根本消除实体经济下行风 险。 2. 汇丰控股10 月24 日公布，10 月份其编制的中国制造业采购经理人指数（PMI）预 览数据为51.1，或标志着制造业活动重新从收缩回到扩张状态。9 月份汇丰中国制造 业PMI 终值为49.9，低于荣枯分界点50。 点评:数据显示中国经济硬着陆风险不大。 3. 温家宝在天津经济座谈会指出，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势出现 的趋势性变化，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，更加注重政策的针对性、灵活 性和前瞻性，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构， 提高金融服务水平。国务院决定明年起在上海试点增值税改革。 点评: 当前一系列会议结果显示，在前期从紧政策近期取得初步效果前提下，政策的 局部性放松成为可能。 4. 美国商务部昨日公布的数据显示，今年第三季度美国国内生产总值(GDP)按年率增长 2.5%，在一定程度上缓解了投资者对美国经济再次陷入衰退的担忧。 点评: 美国经济增长势头十分疲弱。尽管三季度GDP 数据向好，但消费者信心指数仍 处于较低水平。美国世界大型企业联合会日前公布的报告显示，10 月份美国消费者信 心指数降至2009 年3 月份以来的最低水平，表明消费者对于美国就业市场以及宏观经 济的前景愈发悲观。 网址： 请务必阅读正文之后的免责声明 2 铜周评 二、行情综述 合约 本周收盘 涨跌 持仓量 仓差 价 伦铜连三 8168.50 1026.75 260708 0 沪铜01 59250 7630 209916 -36942 本周欧盟峰会关于欧洲债务危机的解决达成一直方案，中国PMI数据向好，美国三 季度GDP维持增长，市场风险偏好上升，股市及商品市场双双大幅反弹，伦铜形成双 底后开始反弹，一举突破8000及8200的压力关口，短期来看，6635的短期底部基本确立， 伦铜将在此基础上继续向上展开反弹。沪铜01上周涨幅14.67%，周五更是冲上60000压 力位后回落，沪铜反弹走势仍将延续，但短期调整压力较大。 三、沪伦比价及进出口盈利分析 11 内外比价(沪铜连三/LME连三) 上限：三月均值