美政府采取积极施支持小企业渡难关.PDFVIP

美政府采取积极措施支持小企业渡难关∗ 深圳证券交易所综合研究所 官升东 小企业在美国经济中占据重要地位，其非农产出一半以上由 小企业贡献，近十年来 70 ％的新增就业来自于小企业。金融危 机下，小企业面临前所未有的发展困境。为此，美国政府和相关 部门在多项经济刺激计划中，特别制定了专门针对小企业的一系 列信贷、税收措施，以确保其在美国经济复苏中发挥重要推动作 用。 危机中美国小企业生存艰难 自2008 年下半年以来，美国经济持续恶化，GDP 增速、制 造业产出等多项经济指标创下 1980 年以来的新低。其中第四季 度情况最为恶劣，GDP 下降5.4 ％，进出口总额分别下降16％和 23.6 ％。金融危机下，市场需求萎缩、银行信贷收紧，小企业受 影响范围广、程度深，生存状况异常艰难。大批小企业面临破产 或裁员，尤其是建筑业、批发贸易、旅游休闲以及其他服务业等 行业，小企业从业人员比重都超过了 60 ％，而这些行业受危机 冲击最为严重。 （一）小企业融资环境不断恶化 1．小企业银行信贷标准显著提高。2008 年8 月，美国全国 独立企业联合会对600 个会员企业的调查发现，10％的小型企业 获贷款难度较5 月前明显增加，这一比例达到1990 至1991 年经 ∗ 本文发表于《证券时报》2009 年5 月26 日A11 版。 1 济衰退期以来的最高水平。另一项调查则显示，去年二季度以来， 约65 ％的银行提高了对小企业工商贷款的标准。 2 ．二级信贷市场冻结。美国每年大约有40 亿美元的由美国 小企业管理局担保的资产支持证券在二级市场买卖，这是小企业 管理局支持小企业发展的一项重要措施。由于危机以来资产支持 证券（ABS ）市场的停滞，其中大约 70 ％的资产支持证券被冻 结，这直接限制了小企业在信贷市场的融资能力。 3 ．部分企业被迫转向高利贷市场。由于正常融资渠道不畅， 不少小企业不得不寻求其他途径，甚至以高成本获得融资支持。 据一家提供高利率贷款的“流动资本公司”统计，该公司 08 年 8 月以来的贷款业务增长40 ％。 （二）小企业破产数量增加，企业大幅裁员 1．小企业破产数量增加，不少企业不再经营。市场需求下 降以及缺乏资金支持，很多小企业面临破产的风险。08 年美国 前三季度破产企业合计近3 万家，由于经营环境差，不少企业关 门停业，仅第三季度破产企业就达到1.15 万家；08 年12 月美国 个体私营者较7 月减少了50 万户。 2 ．失业人数上升。统计表明，08 年以来美国小企业从业人 员合计减少155 万，预计今年情况更为严重。据美国民间就业服 务机构ADP 公布的数据显示，09 年2 月份美国私营部门失业人 数达69.7 万人，是ADP 开始统计该数据以来的最高水平。其中， 小企业57.6 万人，上述数字还将持续上升。 2 （三）小企业乐观指数下降，未来企业经营依然艰难 全美独立企业联盟(NFIB)调查显示，09 年1 月小企业乐观指 数为84.1，为该机构成立35 年来所统计数值第二个最差情况。 08 年12 月企业资本支出下降五个点，约58%的企业称获利下滑。 美国政府相关部门联合行动支持小企业发展 美国政府一直以来都有重视小企业的传统，总统奥巴马将小 企业比喻为美国经济增长的“引擎”。自危机爆发以来，美国国 会、财政部以及美联储、证监会等政府部门相继出台了一系列专 门针对小企业的支持政策。无论是布什政府2008 年颁布的“经济 刺激法案” （简称“08 法案” ），还是奥巴马政府2009 年出台的“经 济复兴和再投资计划” （简称“09 法案” ），都专门制定了针对小企 业的税收鼓励政策，努力降低小企业的经营成本。此外，2009 年3 月，财政部公布了旨在通过直接购买小企业债，鼓励金融机 构贷款，缓解小企业资金短缺的局面的“小企业救助计划” 。这些 救助措施具体内