中国企业境外并购上市公司法律风险防范.PDFVIP

中国企业境外并购上市公司法律风险防范.PDF

  1. 1、本文档共9页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
中国企业境外并购上市公司法律风险防范

中国企业境外并购上市公司法律风险防范 朱 宁① 一、中国企业境外投资发展概览 在我国目前的法律架构下,国内企业境外并购上市公司被视为境外直接投资 (Outbound Direct Investment)的一种方式。根据统计数据,中国对外直接投资 的金额从1990-2000 年每年保持50 亿美元以下的规模,到2016 年仅1-9 月对外 直接金额就已达到1342.2 亿美元,这10 多年来,中国企业“走出去”的步伐不 可谓不迅猛。 图表 1② ① 北京卓纬律师事务所管理合伙人。 ② 数据来源:商务部商务数据中心,2016 年11 月20 日访问。 1 / 9 图表 2 中国与欧洲地区投资示意图 根据商务部必威体育精装版公布的信息,2016 年前 9 个月,中国企业共实施海外并购 项目 521 个,实际交易金额 674.4 亿美元,涉及 67 个国家和地区的 18 行业大 类,已经超过 2015 年全年的并购金额 544.4 亿美元。从涉及国家(地区)看, 美国以162.4 亿美元居中国企业实际并购交易金额国家(地区)之首,涉及并购 项目119 个;其次为开曼群岛157.1 亿美元;中国香港93.2 亿美元,位列第三。 从分布行业看,涉及制造领域的并购项目 133 个,金额为 161 亿美元;信息传 输、软件和信息技术服务业 81 个,金额为 154.8 亿美元;从并购企业看,地方 企业占到并购金额的86.6% 。从以上数据可以看出,跨境并购的投资额已经占到 同期投资总额的50% 以上,已经成为中国对外投资的主要方式。而从企业自身的 发展来看,联想、三一重工等企业并购案例,都证明跨境并购是企业进入国际市 场、增强自身竞争力较为易行且高效的方式。 同时,以中国石油、中国石化、中国海油三大石油公司为代表的海外油气并 购,除了企业参与国际竞争、获取一般经济利益外,还有促进我国石油来源多元 化战略、保障石油供应安全稳定的重大价值。自1993 年中国石油企业启动“走 出去”战略的20 年来,以三大石油央企为领头羊的中国油气企业经历了海外并 购起步探索、稳定成长、规模扩张、资产调整等阶段,形成了非洲、中东、中亚 ③ 和俄罗斯、亚太、南美、北美等六大主要油气开采合作区。 2015 年,在央企海 外并购势头减缓的同时,民营企业则加快了步伐,全年海外并购投资金额达 30 ③ 参见张伟:《中国石油企业海外并购历程及特点》,载《当代石油石化》,2013, 21(4):10-15。 2 / 9 亿美元,创历史新高。④ 而如何在整个并购交易中,从法律角度防控各类风险,则是并购成败的关键。 其中,尤以并购境外上市公司特别值得关注。 和国内并购一样,境外并购方式主要有:(1)股权并购,即通过购买目标企 业股权或认购目标企业增资的方式,成为目标企业股东,进而达到参与、控制目 标企业的目的;(2 )资产并购,即购买境外资产且运营该资产的行为;(3 )兼并, 即通过产权的转让,将目标企业并入收购方企业中,使目标企业失去法人资格或 改变法人实体的行为。本文主要讨论通过股权收购方式并购境外上市公司交易过 ⑤ 程中 的法律风险防控问题。 二、并购境外上市公司的基本流程及主要法律风险 (一)并购境外上市公司的基本流程 图表 3 对于企业而言,操作任何一项商业决策都要经过确立目标——运营与风险防 控——后续反馈等几个阶段(图表2 ),并购交易也不例外。收购境外上市公司, 按照时间顺序,大体上可分为三个阶段: ④ 参见中国石油集团经济技术研究院:《2015 年国内外油气行业发展概述及2016 年展望》,中商情报网 /news/chanye/2016/01/26/1214f4oc_10.shtml,2016 年11 月22 日访问。 ⑤ 下文除明确表示外,所称收购上市公司,皆指以股权收购方式并购上市公司。

文档评论(0)

jixujianchi + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档