临时限价,中煤、神华与盘江获益.PDFVIP

[table_reportdate] 证券研究报告 2011 年11 月30 日 行业快评 [table_main] 行业快评 证券分析师： 韩振国 煤炭开采Ⅱ 执业编号： S0850200010364 临时限价，中煤、神华和盘江获益 Tel ： 02150582528 Email： hanzhenguo@ 证券分析师： 高羽 执业编号： S1060209070152 Tel ： 075582027732 Email： gaoyu@ 事 项 行业评级 行业评级： 推荐 评级变动： 维持 2011 年11 月30 日，发改委出台政策调控煤炭价格。发电用动力煤价格的措施 主要有：（1）重点合同煤涨幅不超5%，（2 ）市场煤——各主要港口5500 大卡 电煤最高不超过800 元/吨，（3 ）直达市场煤结算价不得超过2011 年4 月底价 推荐公司及评级 格。为了确保煤炭企业的利益，政策同时清理整顿地方政府涉煤基金和收费。 公司名称及代码 评级 兰花科创 强烈推荐 主要观点 神火股份 强烈推荐 冀中能源 强烈推荐 兖州煤业 强烈推荐 1、调控煤价多为缓解供电紧张的局面。煤价上涨导致电企亏损加大，电荒随 潞安环能 强烈推荐 行。通胀压力下降使得上调电价成为可能，为防止 “电价上调煤价随张” 盘江股份 强烈推荐 的循环，发改委在调高电价的同事对电煤采取全国范围的临时干预措施。 2 、重点合同煤比例较高的企业会由此受益。调控措施允许合同煤价上涨，中 行业表现对比图(近12 个月) 国神华（601088）和中煤能源（601898）的合同煤比例超过50%，其综合 2010-11-30～2011-11-30 煤价上涨1.5%-2% ，从调价中受益。