浅析美国双赤字及中美经济关系_论文.docxVIP

浅析美国双赤字及中美经济关系 摘 要:2017年以来美国双赤字继续恶化,如不解决则将会长期化,可能引发金融危机?不少有识之士感到形势危急,进一步从理论和对策方面加以探索?2017年美国贸易逆差进一步恶化?由于中国对美顺差很大,因而美方认为中国是美国贸易赤字元凶,在贸易和人民币汇率升值方面施压?本文认为双赤字是美国内因造成的,中国不应成为替罪羊?希望中美双方合作协调,理智解决,取得双赢? 关键词:双赤字;美元贬值;经常账户 近年来,美国经常项目赤字?财政赤字以及美元贬值成为美国的头号经济问题,对世界经济金融具有很大的影响,引起了美国朝野以及许多国家的关注? 一?实证考查 进入21世纪以来美国的经常账户及贸易收支急剧恶化?美国的经常账户逆差由2000年的亿美元 (占%)猛升到2017年的8210亿美元 (占%),上升一倍? 美国自2001年衰退以后经济增长较欧盟和日本为快,同时,2000到2017年,私人消费增长%,实际固定资本投资增长13%,政府消费上升15%,因此进口增长较快?近一?二年石油价格飞速上涨,美国又是世界石油最大进口国,也加剧了进口上升?据报道2017年石油进口达1800亿美元,占美国贸易逆差27%?美国出口方面,因为欧?日等国经济增长缓慢,加以美元持续贬值,导致从美国进口价上升,从而未能大量吸引美国出口?亚非拉发展中国家(包括中国)由于美国对向这些国家出口高科技产品加以管制,且居民收入水平比较低,从而未能扩大由美国进口高档商品?以上这些因素形成美国近年的经常账户赤字和贸易赤字大增? 自2001年9·11后,布什政府发动阿富汗和伊拉克战争加上大量减税,预算赤字急剧上升?2001年还盈余924亿美元,2002年预算赤字已达2305亿美元 (占%),2017年达4120亿美元(占%),2017年达4266亿美元(占%)?今后几年据估算每年赤字仍达4000到5000亿美元之多?2002年经常帐户赤字与财政预算赤字合计占GDP的%,2017年为%,2017年已达GDP的 %,即万亿美元? 关于美元贬值问题?美元实际有效汇率以2000年指数为100,自2002年一路下滑到2017年10月的,下降12%左右?2000年1欧元=美元,到2017年升为1欧元=美元,上升1/3多?同期日元上升4%,由于日政府干预日元汇率,所以日元波动幅度不大?另据美国联邦储备公报报道,美元由2002年1月31到2017年12月底对所有贸易伙伴加权贸易指数贬值%,对主要贸易国指数下降%,他们占美国贸易的55%?亚非拉发展中国家贸易伙伴的贸易指数大都盯住美元或加以控制,因此只下降%,占美国贸易的45%?美元汇率在2017年发生了逆转,美元(主要贸易伙伴加权贸易指数)上升13%?在经常帐户进一步恶化下,美元升值有具体原因,一般认为这是临时性的,长期而言美元仍将下滑? 美国的双赤字,即经常账户和财政赤字近年来严重发展,而国民储蓄率却每况愈下,美国国民储蓄率占GDP比例1998年为%,而到2017和2017降到%和%?个人储蓄率也逐渐下降,1998年占GDP的%,到2017年为%,2017年降为-%?由于储蓄率低,美国若干年来靠外资流入弥补?据报道,近两年为弥补逆差和美国向海外投资,每年大约流入6000-7000亿美元?美国所欠外债已达13万亿美元?美国外债以年终净国际投资(NlIP)计算,2017年占GDP的24%,到2017年将占64%,2017年到2017年利息负担将上升到GDP的%,相当于2017年美元值的2500亿美元?如此巨额外债将来一遇风吹草动,必将对美国经济和人民生活造成困难? 二?争端对策 美国自70年代实行浮动汇率之后,特别是80年代以来对如何解决经常账户赤字问题,经济学界形成两大派?其一是依赖市场自由调节,其二是应进行适当的干预? 市场自由调节派认为,在浮动汇率制下,政府应集中精力专门从事国内政策的调节,而让市场调节国际收支形成最优组合?这种组合反映了每个国家经济发展前景的市场观点,也反映了政府对策对市场的看法?所以政府应该忘记经常帐户的问题而专门从事国内政策的健全发展? 他们认为如果政府过度关注当前经常账户逆差,说明政府对市场机能缺乏信心?他们进而说明市场机制——特别是汇率运动,在调节经常账户过程中的作用?效率及顺畅功能,他们针对汇率配置与经常账户不平衡的调整过程指出,过去汇率波动幅度大,会造成资源错配,但最终波动逆转会使错配的资源又调整矫正?逆差如果持久,而矫正过程会引起金融混乱等问题?利率和汇率波动的确很快,但投资者会保护自己,当前金融工程会做出许多抵消和对冲(hedging)作用?而且当前美国经济发展前景