资本资产定价模型 (CAPM)教学讲义.ppt

? ? 第六课 （1） 资本资产定价模型 (CAPM) ? ? ;假设 ;假设是否现实? ;风险资产有效前沿;市场组合 ;应用CML的一个例子;CAPM的导出 (1);CAPM的导出 (2);CAPM的导出 (3);CAPM的导出 (4);证券市场线(SML) ;证券市场线 (SML) ;证券市场线 (SML) ;Beta ;CAPM的特征;运用 SML的一个例子 ;? ;在投资组合选择中运用CAPM;投资基金的业绩评估 ;项目投资中的资本成本（1） ;项目投资中的资本成本（2） ;　值的基本决定因素;竞争力与正的NPV ;CAPM的修正与替代模型Fama-French 三因素模型 ;? ? 第六课 （2） 套利定价模型 (APT) ? ? ;一价定理与套利;一次套利机会？(1);一次套利机会？(2);一次套利机会？(3);APT的假设;APT(套利定价模型) 　(1);APT (2);APT (3);APT (4);APT (5);APT的例子;APT的例子;因素的确定;? ? 第七课 衍生证券及其应用;衍生证券的性质 ;衍生证券市场 ;在衍生证券市场上遭受巨大损失的企业 ;衍生证券的经济功能;例子： Nippon Auto (1) ;例子： Nippon Auto (2);远期合约 ;远期多头的盈亏示意图 ;远期空头的盈亏示意图 ;远期合约的执行 ;远期定价的框架(1) ;远期定价的框架(2) ;远期定价的框架(3) ;远期价格超过$315就存在着套利机会 　-　假设远期价格为 $320 　-　在时间 t = 0 　　 ?　以$320的价格卖出黄金远期 　　 ?　以每年5%的利率借入$300 　　 ?　按$300的价格在现货市场上购买黄金 　-　在时间 t = 1 年 　　 ?　交付黄金，收入$320 　　 -　支付借款本金和利息 ($315) 　　 ?　获利 $5;远期价格低于$315也存在着套利机会 　-　假设远期价格为 $310 　-　在时间 t = 0 　　 ?　以$310的价格买入黄金远期 　　 ?　在现货市场上以$300的价格卖出黄金 　　 ?　将所得的$300以每年5%的利率存入银行 　-　在时间 t = 1 年 　　 ?　支付$310，得到黄金 　　 -　收回存款及利息 $315 　　 ?　获利 $5;外汇远期汇率 ;外汇远期汇率 ;外汇远期汇率;外汇远期汇率;对外汇远期合约的定价 ;套利的例子;策略2： 　兑换成英镑 ￡，　　￡ 　投资于英国货币市场，　　　　 ￡ 　卖出英镑远期， 　　　　　　=$1.09 ?? 套利机会!! ?Arbitrage ? 　? and 　 ? ;套期保值 ;套期保值在公司中的应用;套期保值在公司中的应用;期货合约 ;提高流动性 ;降低信用风险 ;保证金账户 ;保证金账户的例子 ; 日期 ;期权：概览 ;期权：定义 ;期权合约的主要内容 ;期权头寸 ;看涨期权多头的到期日收益图 ;看跌期权多头的到期日收益图 ;符号 ;欧式期权的平价关系 ;到期日两个组合的价值 ;组合A 和B在到期日T的收益完全相同 无套利要求这两个组合在时间的价值必须相等。即;欧式看涨期权和X份债券的收益 ;保护性欧式看跌期权的收益 ;套利机会? ;套利机会?