浅谈企业现有现金流量风险评估方法.docVIP

浅谈企业现有现金流量风险评估方法 　　中图分类号:F275.1 文献标识码:A 　　摘要: 现金流风险是指由于难以预料或控制因素的影响,导致企业现金收支的不匹配从而使企业蒙受损失的可能性。在经济全球化不断加速的世纪,企业生产经营所面临的内外部环境具有越来越大的不确定性,每个企业都存在或大或小的现金流风险。企业现金流风险发展到了最严重的程度以至于危及到了企业的生存时,就发生了所谓的流量破产。对现金流风险进行准确的评估可以使企业自身获益许多,研究现金流风险评估方法意义重大。 　　关键词: 企业经济管理;现金流量;风险评估 　　 　　1引言 　　 　　现金流风险是指由于难以预料或控制因素的影响,导致企业现金收支的不匹配从而使企业蒙受损失的可能性。在经济全球化不断加速的世纪,企业生产经营所面临的内外部环境具有越来越大的不确定性,每个企业都存在或大或小的现金流风险。 　　 　　2 定性分析法 　　 　　定性分析法都是由专家利用较少的统计信息做出的估计。这里主要介绍广泛运用于风险评价领域的“A记分法”。美国管理专家提出了一种衡量企业风险的方法―A记分法”,其基本原理是首先将与企业风险有关的各种现象或标志性因素罗列出来,并根据它们对企业经营失败影响程度的大小赋予不同的上限数值,然后将该企业每一因素下所得的分值加总起来,即得到综合风险分值“A,将它与标准值对比,就可知该企业的风险程度。A记分法”运用的关键在于对风险因素的估计及对企业管理状况的恰当评价。如:管理活动是否深人,管理技能是否全面,经理班子是否被动,财务经理够不够强,有无现金开支计划,应变能力强弱,是否存在资本的过度经营,经营秩序是否混乱,无过错预算控制的程度等等。该方法主要从企业的经营缺点、企业经营上犯的错误、企业破产征兆这三方面来衡量企业的财务危机。这要求打分者对所有项目的情况要完全熟悉,所以只适用于对企业情况非常熟悉的内部评价者,而不利于外部投资者、债权人的分析,带有很大的局限性。这类方法的优点在于,由于它们是根据个人或集体合理的判断,加上一定的信息,经验和科学分析所得,因此具有一定的应用价值。但是,使用这种方法需要具备对各阶段风险有深刻了解的专家或风险技术人员。并且风险测定结果主要依据评价者的个人判断,属于主观风险测定,评判者的判断边界模糊,不同的评判对同一企业的风险测定结果也不一样。 　　一般来讲,定性分析法适用于以下几种情况:企业的财务数据严重缺失或难以获得;在构建复杂的风险评估模型前进行探索性分析;只需对企业的财务风险进行粗略的评价等。 　　 　　3定量分析法 　　 　　3.1 加权评分法 　　通常使用的加权评分法有:沃尔评分法、功效系数评分法。 　　沃尔评分法是对企业财务状况计算综合评分进行评价的方法,此法是选择若干财务比率,分别给定了在总评价中所占的比重,总和为100分,然后确定标准比率,与实际比率相比较,评出每项指标的得分,最后求得总评分。若实际得分大于或接近100分,则说明财务状况良好:反之,若相差较大,则说明财务状况较差。此方法的主要缺陷在于:无法从理论上证明指标选择数量的缘由、赋予权重大小的依据、某些指标异常变动时如何处理等问题。 　　功效系数评分法是指根据多目标规划原理,把所要评价的各项指标分别对照各自的标准,并根据各项指标的权数,通过功效系数函数转化为可以评估的评价分数,再对各项指标的单项评价分数进行加总,据以对评价对象进行总体评价记分的一种方法。该方法首先将评价指标划分为四类:正向型变量,逆向型变量,稳定型变量和适度最优型变量。然后对所选定的每个评价指标都规定几个数值:一个是满意值,一个是不允许值及不允许值的上下限值。设计并计算各类指标的单项功效系数,再根据各指标值的重要性,运用德尔菲法、AHP、主成份分析法、因子分析法等方法确定各指标的权数,用加权平均法得到平均数,即为该公司的综合功效系数,根据综合功效系数的大小进行财务风险的评估和预测。但是,功效系数法在使用时存在以下问题:一是权数确定的客观性问题;二是指标体系构造的合理性问题;三是满意值与不允许值的确定的科学性问题。 　　3.2 概率分析法 　　概率分析法,就是用概率论、数理统计的方法,对企业财务风险进行评估。步骤如下:首先计算各项目的收益期望值;其次,计算各项目报酬率的分散程度,即方差和标准差;最后根据变异系数判断风险程度,变异系数越大,风险越大,变异系数越小,风险越小。概率分析法的优点是它把数理统计的方法运用于理财领域,具有较强的理论依据,可信度强,容易理解,是其他方法的依据和基础。但是在使用概率分析法进行财务风险的评估时,经济业务的概率分布较难确定,且大多概率的确定需要靠经验判断,具有一定的主观性。所以,概率分析法适用于统计数据较准确、统计基础较好