管理风险与不确定性-郭瑞祥老师个人首页.PPT

NYO-AAA123 * NYO-AAA123 * * Andy Guo 第十章 管理風險與不確定性 第四組 劉玉蘭 鄭瑋瑛 王秀如 吳岱玲 蔡惠子 陳勝一 邱品齊 張義 蔡宜芳 指導老師：郭瑞祥 教授 有一則徵文，徵求史上最短但最精彩的武俠小說。 該則徵文要求如下： 1、要同時涉及三大門派。2、要包含江湖門派間多年恩怨情仇，又要打破世俗倫理。3、同時情節還要扣人心弦，大有血雨腥風呼之欲來之勢。令人極為期待該小說之續集，同時留下N多懸念。4、越短越好。 第二天，有人來投稿，全文只有十個字： “禿驢，竟敢跟貧道搶師太 從此以後，過著幸福快樂的日子? 愛情的墳墓? 成立一家新公司時必須面對許多不確定性 公司剛成立時，新產品或服務的市場或許還不存在，使公司面對市場的不確定性。 就算能製造出產品或服務、市場也存在，創業家還是必需面對競爭的不確定性。 因此需要採取風險管理策略以管理大量不確定性 市場的不確定性 科技的不確定性 競爭的不確定性 管理風險與不確定性 管理風險和不確定性工具 創業家如何說服利益關係人承擔風險 初創公司的問題 創立新科技公司的過程需要管理大量不確定性 新公司的融資 初創公司的問題 新公司面對的不確定性越高，利益關係人對提供資源開發機會要求的報酬率越高。 Uncertainty Uncertainty 風險降低策略 成功的創業家通常用以下三種方法來管理新創公司的風險與不確定性。 Input Output Uncertainty Uncertainty 尋求資訊 將投資極小化 保持彈性 尋求資訊 如果想減低新創公司的風險，必須在行動前蒐集資訊 失敗的創業家常沒瞄準就開槍，而承受原先可以避免掉的風險 創業家應該先有計畫而不是馬上採取行動。 行動之前審慎思考並評估機會，避免追求實現機會不大的目標 計畫包括：完成企業企畫書及財務報表。 投下資源前確認假設的正確性以減低風險。 許多關於科技的可行性及市場大小假設，都可藉資訊加以證明或推翻 ex:手錶中微小晶片 ex:胰臟癌藥品市場、 心血管藥品市場。 在不同領域的關係中尋找資訊。 成功的創業家尋找的是推翻假設的資訊。 多數人收集肯定的資訊只是合理化他們要採取的行動。 * Example (Licensing opportunity process) Initial Contact Sign CDA Conduct Due Diligence Submit Term Sheet Start to Negotiate Close Deal # of Opportunities Assessed Depth of Info And Analysis 將投資極小化 創業家必須將花在不會有殘留價值的資產投資極小化。 企業風險程度很大一部份取決於企業經營不善時的損失程度。 How? 創業由小規模開始， 再逐漸擴張。 事前先定下損益點 投資在變動成本上，而不 是固定成本，並尋找能將 固定成本轉變為變動成本 的機制。 使用標準品或原料，而不要採用專門設計的供應品 借用或租用資產， 不要購買資產 保持彈性 新創公司保持足夠的彈性，好在必要時能迅速轉變經營方向，以降低新事業風險。 降低損失發生機率，因而降低風險。 ex:電腦磁碟機 Ex: Viagra 給創業家的忠告 在創立公司之前一定要下功夫調查資訊。 不要大筆投資在殘留價值低的資產。 不要採取會降低新事業彈性的行動。 重新分配風險策略 創業家也可以透過將風險重新分配以減低自己的風險 風險分散對象： 能承擔風險的利益團體 沒有用全部產能從事現有活動的利益團體 追求風險的利益關係人 給創業家的忠告 如果可以將風險重新分配給比你能承受風險的人，就不要自己承擔風險。 當追求風險者願意幫你承擔風險的時候，就不要自己承擔風險。 風險認知策略 另一種管理創新事業風險的方式是：降低相關利益單位的風險認知程度。（但並不會降低實際的風險） 降低風險認知的方法 背書 ex:與知名業界人士或既有公司策略聯盟或以其他方式合作 Ex:取得政府官員、媒體或其他權威人士的背書，提供對新創公司正面價值認知 確定新公司的操作符合市場現有規則、標準、例行公事、以及程序。 透過產業公會或標準制訂單位採取集體行動。 給創業家的忠告 輕忽市場規則、標準、例行公事以及程序，會提高市場對新創公司風險的疑慮。 不要忽略集體行動，集體行動可以消除對新創公司風險的疑慮。 管理風險與不確定性的工具 傳統的現金流量折現法：認為當投資計畫淨現值(NPV)為負數時，便無投資之價值，忽略了管理者的決策彈性而低估計畫價值。 淨現值計算的缺點 單一估計值，將不確定性簡單化 投資終