2011-2015 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告.ppt

64 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 2011-2015 三路线参与股市“抢钱” 10 月以来，有色金属股疯了，煤炭股疯了，银行、保险和券商股 统统疯了，各路资金蜂涌而至，不惜成本似的抢筹，推动个股疯狂上 涨。据 WIND 数据统计，10 月以来 6 个交易日累计涨幅超过 20%的 个股多达 104 只，其中有色金属、金融服务和煤炭 3 个行业就有 61 只，占比接近六成；而国阳新能、中色股份、广晟有色、中钢吉炭、 兖州煤业、广发证券以及豫光金铅的累计涨幅甚至都超过 50%。 目前外围资金正源源不断流入疯狂的股市，考虑风险报酬比，目 前市场背景下，低估值、受益人民币升值预期、具有抗通胀特性的三 大主线，预计仍是投资选择的重要参考，但具体的标的恐怕需迅速转 换思维，曲线寻找当前热门股票的替代品种。 路线一：关注抗通胀冷门资源股 这轮上证指数 300 点左右的上涨，最初源于有色金属股的上涨， 在国际市场量化宽松货币引发的一场货币战争背景下，国际黄金价格 最先实现突破，激发了黄金股的做多热情；其他有色金属股也在价格 上涨的带动下，资金“一窝蜂”介入。尽管 A 股有色金属板块 10 月 以来整体涨幅超过 20%，但机构普遍认为，虽存在回调的可能，但行 情仍会继续。煤炭股的走势预计与有色股如出一辙，暴涨之后存在修 正的需要。 如果你尚有可用资金，在抗通胀的背景下，还有什么股票存在机 会？资源类个股当然是重要的考虑，除了有色和煤炭股，一些相对冷 门的品种可能“性价比”更高，包括主营铁矿石的金岭矿业，拥有钾 Vivran Zhou (vivran.zhou@) | 日升投资咨询公司 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 2011-2015 肥资源的冠农股份、中信国安，生产无机盐的澄星股份、兴发集团等， 磷肥生产企业六国化工，氮肥公司柳化股份、四川美丰等，相对存在 补涨要求，或许资金下一步进驻的就是这类个股。 路线二：股权投资受益本币升值 人民币汇率连创新高，升值压力渐显，尽管一些出口型企业未来 面临的汇率风险有望增加，但持有大量人民币资产或拥有大量外债负 债的公司有望大幅受益。近期航空股的表现可圈可点，南方航空、中 国国航等 10 月以来的累计涨幅都在 20%以上；造纸行业因需进口纸 浆也相对受益人民币升值预期，太阳纸业、华泰股份以及晨鸣纸业等 10 月累计涨幅 15%左右，都跑赢上证指数。同时，持有大量人民币 资产的房地产、银行、保险股也是受益者。 要想获得较高收益，可能必须另辟蹊径。其中，交叉持股目前是 一个尚未被完全挖掘的炒作点，在新会计准则的前提下，A 股一些交 叉持股的上市公司面临新的机会，近期雅戈尔、南京高科、两面针也 都表现不俗，显示资金的逐步流入，据 WIND 统计，A 股有 500 多家 上市公司在 A 股市场进行了投资，不考虑银行、保险和券商个股，雅 戈尔的投资规模数一数二，超过 50 亿元；中国远洋、广州控股、大众 公用、大众交通等持有股票资产的数量都十分惊人。近期券商股大涨， 持有券商股的辽宁成大、吉林敖东也都“跟风”上涨，我们也许无法 第一时间抓住炒作的热点，但可以通过“连锁反应”的原理迅速寻找 下一个投资热点。 65 路线三：关注估值修复板块 Vivran Zhou (vivran.zhou@) | 日升投资咨询公司 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 2011-2015 7 月农行上市时，A 股市场一度出现修复性的走势，但随后银行 和地产股率先引燃行情，有色金属、采掘、家用电器和机械设备等轮 番炒作，将上证指数从 2319.74 点的低点托起，并引发了 300 多点 的上涨行情。而 10 月以来的走势，虽然由有色和煤炭股发起，但走到 当前阶段，其走势与 7 月初似乎有异曲同工之妙，所不同的是估值修 复的范围更加广泛。 从估值的角度来看，从各行业的 2010 年预测市盈率来看，金融 服务是最低的，只有 12 倍左右；采掘行业 16.6 倍，房地产业 17.8 倍，同时建筑建材、化工、黑色金属以及交通运输都不足 20 倍，大多 低于历史平均水平；而且这些行业个股前三季度股价并没有较好市场 表现，存在补涨和估值修复的需求。 另外值得关注的是，从股利收益的角度来看，相对银行一年期利 息 2.25%来看，不少行业处于低估情况，钢铁、公用事业、采掘业的 股利回报相对较高，而且相对较稳定。瑞银日前发布报告称，2009 年 2 月以来，A 股股息的受益率首次超过美国 10 年期国债的收益率，由 此判断，A 股市场明年年初将有望继续反弹。虽然 A 股市场的反弹明 显快于分析师的预测，但股票股息红利的高低，作为一个重要的标准， 也值得投资者关注。 66 Vivran Zhou (vivran.zhou@