第六章 国债理论与管理2.ppt

第六章 国债理论与管理 学习本章应思考的几个现实问题： 1、阿根廷由债务危机引发经济危机 的原因及启示 2、人们为什么称中国的上一界政府 为赤字政府？ 3、如今的中国有债务风险吗？ 阿经济终究没能挺过2001年 1、 01年11月，阿根廷股市暴跌，国家风险基数创下新高。 2、阿政府与国际货币基金组织有关12亿美元贷款的谈判陷入僵局， 3、 阿陷入债务支付困境和货币贬 4、 银行存款大规模流失。 5、12月1日，阿政府为避免金融系统崩溃，宣布限制 银行提款数额措施，顿时，全国上下人心惶惶。 6、12月18日到21日，不堪忍耐的阿根廷人民终于发动了严重骚乱并由此发生了政治危机。 债务危机 经济危机 政治危机 阿根廷打砸抢 1 发生严重骚乱2000人聚众抢掠 为免遭哄抢 阿超市免费分发食物 阿根廷惩治打砸抢 阿根廷打砸抢 阿根廷惩治打砸抢  五月广场示威群众成千上万 示威群众成千上万 总统德拉鲁阿引咎辞职 政府更迭频繁 一年换了四位央行行长 12月9日晚宣布仅37岁的经济学家阿方索·帕拉特·盖伊执掌阿根廷中央银行，以接替上周刚刚辞职的阿尔多·皮尼亚内利。 　　因为他是阿根廷政府2001年任命的第四位央行行长，被一些媒体称为“阿根廷的第四次起跑” 10天之内3任总统下台 第一节 国债基本问题 一、国债的涵义 1、国债是指中央政府在国内外发行债券或 向外国政府和银行借款所形成的国家债务。 2、国债是以中央财政为债务人，主要通过发 行有价证券或向外国政府和银行借款等方式， 向社会筹集资金的一种信用商品。 二、国债的特点 1、与其它财政收入相比： (1)发行上的灵活性 (2)认购的自愿性 (3)偿还性 2、与私债相比 （1）发行主体不同 （2）发行担保不同 三、国债的功能 1、弥补财政赤字 2、筹集建设资金 ? 3、调节经济 （实施宏观调控 抑制经济波动 ） 央行购 买国债 使用 第二节 国债的负担与限度 一、国债的负担 ? 1、债权人（认购者）负担 2、债务人(即政府)负担 3、纳税人负担 二、国债的规模 1、国债规模的三层含义: (1)历年积累的债务总额 (2)当年发行国债总额 (3)当年还本付息的债务总额 2、国债的最佳(适度)规模 使国债的净正效应达到最大化的国债规模 3、衡量（名义）国债规模的指标： （1）负担率：当年国债余额/GDP（45%） （2）偿债率：国债还本付息额/财政收入22% （3）国债依存度：国债发行额/财政支出 （中央财政：25-30%） 4、制约国债规模的因素： （1）认购方的负担能力（2）政府的偿还力 （3）国债的使用方向、使用结构和使用效率 国债的最佳(适度)规模 债 务 危 机 第三节 国债的制度和管理 一、 种类 １、按发行的形式：借款、债券 ２、按发行的地域：内债、外债 ３、按国债的流动性： 可转移让国债、不可转让国债 二、 国债的结构 １、应债主体的结构 ２、国债持有者结构 ３、期限结构 　三、国债的发行和偿还 1、国债的发行方式 （１）固定收益出售 （２）公募拍卖 （３）连续经销 （４）直接推销 （５）综合方式 ２、国债的偿还方式、资金来源 1）国债的还本方式 （1）分期逐步偿还（2）抽签轮次偿还 （3）到期一次偿还（4）市场购销偿还法 （5）以新替旧偿还 国 债 的 发 行 方 式 2）还本资金来源 （1）建立偿债基金 （2）用财政盈余 （3）通过预算列支 （4）举借新债