公允值变动收益和投资收益同比大幅下降——计算机软、硬件行业08年三季报综述.pdf

行业深度研究 公允值变动收益和投资收益同比大幅下降——计算机软、硬件行业 08 年三季报综述 计算机硬件、软件及服务 中性 （维持） 报告日期：2008年 11月3日 本报告关注点： 剔除公允值变动收益和投资收益的影响，报告期内软件板块 行业指数与相关市场指数比较 和计算机硬件板块的净利润分别同比增长 46.81%和 55%； 收盘 月涨幅（%） 08 年四季度，我们应关注下游行业的 IT 投资需求保持稳定， 软件及服务 924.41 -22.10 且投资收益和公允值变动收益变化较小的上市公司； 计算机硬件 605.44 -30.80 09 年一季度，我们应关注 08 年营业收入增长较快，只因投 资收益和公允值变动收益下降拖累了净利润增速的公司。 上证指数 1719.77 -25.02 投资要点： 行业指数近一年走势图 2008 年 1-8 月，中国电子信息产业实现收入 3.65 万亿元， 3000 同比增长 20.50%，其中软件产业实现收入 4,881亿元，同比 2500 2000 增长 30.40%。软件产业收入占电子信息产业总收入的比重为 1500 13.38%，与07 年同期相比提高 9.5 个百分点。 1000 500 0 2008年1-8月，中国计算机产业实现收入9,455亿元，同比增 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 1- 2- - - - 4- 4- 4- - 8- 9- 4- 1- 1 2 3 5 6 7 0 1- 1- 8- 8- 8- 8- 8- 8- 8- 8- 8- 1- 1- 长8.80%，其中计算机整机制造业实现收入5,263亿元，同比 7 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 8 8 0 0 0 0 软件及服务 上证指数 增长8.58%，计算机外设制造业实现收入3,931亿元，同比增 相关报告： 长7.54%，增速与去年同期相比均有所下降。 《关注高成长性的优势企业——2008年软件行业 08年1-9月软件及服务板块上市公司共计实现营业总收入 投资策略报告》 2007年12 月25 日 237亿元，同比增长27.17%