工程经济学3PPT课件.ppt

通过上述分析可以看出，利息是占用资金所付出的代价（或放弃使用资金所得到的补偿）。利率是在一个计息周期内所得的利息额与借贷金额（即本金）之比。 1．单利与复利 利息的计算有单利计息和复利计息之分。 （1）单利法。单利法是指仅用本金计算利息，不将先前计算周期中产生的利息累加到本金中去计息，即利息不再生利息。 单利法的计算公式如下： 3.2.2利息、利率及其计算 1.单利与复利 （2）复利法。复利法是指由本金加上先前计息周期中累积利息额的总和进行计息，即利息再生利息。复利计息求本利和的计算公式如下： 即n个利息周期后的本利和为： 3.2.2利息、利率及其计算 1.单利与复利 （1）名义利率。例如，假定有一笔贷款交易，要求每月按1%的复利支付利息，则年名义利率为1%?12=12%。所以 年名义利率（r）?周期利率?每年的计息次数（m） （3-40） 由于计息的周期长短不同，同一笔资金在占用时间相等的情况下，所付的利息会有较大的差别，这将会影响方案的经济效益指标。这时需要将方案贷款计息的年名义利率换算成年实际利率后再进行比较。 （2）实际利率。若本金为P，一年中计息次数为m，每个计息周期的利率为r/m，则一年之后的本利和为： 3.2.2利息、利率及其计算 2.名义利率与实际利率 （1）名义利率。例如，假定有一笔贷款交易，要求每月按1%的复利支付利息，则年名义利率为1%?12=12%。所以 年名义利率（r）?周期利率?每年的计息次数（m） （3-40） 由于计息的周期长短不同，同一笔资金在占用时间相等的情况下，所付的利息会有较大的差别，这将会影响方案的经济效益指标。这时需要将方案贷款计息的年名义利率换算成年实际利率后再进行比较。 （2）实际利率。若本金为P，一年中计息次数为m，每个计息周期的利率为r/m，则一年之后的本利和为： 3.2.2利息、利率及其计算 2.名义利率与实际利率 投资机会研究（Opportunity Study，OS）也称投资机会鉴别，是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究。 投资机会研究的重点是对投资环境的分析，如在某一地区或某一产业部门，对某类项目背景、市场需求、资源条件、发展趋势以及需要的投入和可能的产出等方面进行准备性的调查、研究和分析，目的是发现有利的投资机会。 投资机会研究可分为一般机会研究与具体项目机会研究两类。 3.2.3资金等值计算 1.资金等值的概念 资金等值是在时间因素的作用下，在不同的时点绝对值不等的资金具有相同的价值。例如，现在的100元与一年以后的106元，虽然绝对数量不等，但如果在年利率为6%的情况下，这两个时间点上的两笔绝对值不同的资金是“等值”的。 在方案对比中，由于资金的时间价值作用，使得各方案在不同时间点上发生的现金流量无法直接比较，必须把在不同时间点上的现金按照某一利率折算至某一相同的时间点上，使之等值以后方可进行比较。这种计算过程称为资金的等值计算。 3.2.3资金等值计算 1.资金等值的概念 影响资金等值的因素有三个：资金金额的大小、资金发生的时间和利率。在已定资金额及时点情况下，利率是决定资金等值的主要因素。 我们把将来某一时点的资金金额换算成现在时点等值金额的过程称为“折现”或“贴现”。而将来时点上的资金贴现后的资金金额称为“终值”或“将来值、本利和”。需要说明的是，“现值”并非专指一笔资金“现在”的价值，它是一个相对的概念。一般来说，将第t+k时点上发生的资金贴现到第t时点，所得的等值金额就是第t+k时点上资金金额的现值，进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数叫贴现率。实际上，贴现率可以看做收益率。 3.2.3资金等值计算 1.资金等值的概念 在考虑资金时间价值的情况下，不同时间点上发生的现金收入和支出，其数值是不能直接相加减的，只能通过资金等值的计算，将它们换算成同一时点后再进行加减计算，这个等值换算和普通复利公式是相同的，因此就可以用普通复利公式来计算资金的时间价值。 （1）一次支付利息公式。一次支付又称整付，是指所分析系统的现金流量，无论流入还是流出，均在一个时点上一次发生，其典型现金流量图如3-11所示。 图3-11 一次支付现金流量图 3.2.3资金等值计算 2. 资金等值的计算公式 1）一次支付未来值公式。如果现有一笔资金，按年利率i进行投资，n年后的本利和计算方法如下：