上航东航重组——经济法案例分析-中国反垄断法网.ppt

上航东航重组;目录;公司概况;东航概况;东航概况;东航概况;东航概况;换股前后东航股权结构对比;;;上航概况;上航概况;上航概况;;上航东航对比;重组过程;;企业初步接触合作;国资委讨论推进;股票停牌与复牌;股东大会通过;商务部、证监会审核通过;重组时间表;重组时间表;重组时间表;相关法条;国资委注资;国资委注资;国资委注资;国资委注资;;;;;;;;;;;;;;;;影响分析;;;;;;;;换股并购专题研究;分析框架;概念;分类;重要地位;利弊剖析;相关法条;相关法条;相关法条;相关法条4;相关法条;相关法条;相关法条6;存在问题;存在问题;存在问题;解决建议; 重组后垄断问题专题分析;相关框架;垄断问题初探;相关法条;垄断审查条件;两公司营业额;相关市场1;相关市场2;相关市场3 ;相关市场的界定1;相关市场的界定2;相关市场的界定3;法条1;法条2 ;重组合并后的市场支配地位1;重组合并后的市场支配地位2;;重组合并后对价格的控制;法条;对市场的控制力及市场集中度;结论;影响;背后原因;思考;相关案例;TCL集团并购子公司;; 该案例号称通过吸收合并子公司的方式实现集团整体上市的第一案，在当时的国内证券市场尚属首例。 《公司法》和《证券法》都对上市公司增发新股作了严格规定的情况下，换股合并相当于主并公司定向增发新股。TCL集团公司作为此次换股合并的主并公司，采用换股合并可以绕过这些规定，实现主并公司整体上市的目的，使集团获得更广阔的融资平台。 ;TCL此次换股合并与简单的资金收购相比代价更低，被合并双方的管理团队和核心资产更能产生协同效应。 集团公司整体上市之后，公司的规模经济优势将会更加突出，抗风险能力将有明显提升。 在TCL集团吸收合并TCL通讯这一案例中，中金公司设计方案的最大创新之处就是以流通股作为支付对价，解决了上市公司并购的支付瓶颈问题，是《上市公司收购管理办法》实施后推出的并购创新模式。;中航新航竞购东航; 2008年1月8日，因中国国航母公司中航集团出了更高价格，在引入新航的议案表决中，A股股东反对者占94.4%，H股股东反对率则为77.61%。 最终：东航与新航的合并因为中航的临时介入而宣告流产;Thank You !