东南大学 虞斌 国际金融11.ppt

* 时间 贸易收支 O J曲线效应 * 表1－4 本币贬值的短期和长期效应 * 二、吸收理论 根据凯恩斯的国民收入方程，国民收入=消费+投资+政府支出，引入开放式经济分析，加入对外贸易因素，以Y代表国民收入，C代表消费、I代表投资，G代表政府支出，以X代表出口，M代表进口，则： Y=C＋I＋G＋(X－M) 将上式稍加变换， X－M=Y－(C＋I＋G) 1、在非充分就业的条件下，增加Y 2、在充分就业的条件下，降低(C＋I＋G) 把国际收支问题与宏观经济管理相联系，在视野上大大推进了一步，但它只分析了国际收支中的贸易收支，忽视了资本流动的因素，这是它的主要缺陷。 * 三、货币分析法 主要代表人物是孟德尔(R.A.Mundell)和约翰逊(H.G.Johnson)。 （1） 货币需求(Md)是收入(Y)和利率(r)的稳定函数，即 Md=f(Y,r) （2） 一国货币供给量(M)主要由两部分构成：国内信用创造部分D和来自国外部分R，即国际收支盈余形成的国际储备，即 Ms=D+R (3) 从长期看，货币需求趋于同货币供给一致： 即 Md=Ms,Md=D+R 移项 R=Md-D * 当Md＞D时R＞0，即当国内创造的货币供给不足时，则会引起国外资金的流入(通过商品劳务出口，或国外对国内投资或短期资金流入)，从而出现国际收支顺差； 当Md＜D时，R＜0，即当国内货币供应过度时，则会引起资金的外流，(通过增加商品和劳务的进口，向国外投资及短期资金向国外转移等)，从而导致国际收支逆差。 * 最大的贡献在于它把研究领域从经常项目推进到资本与金融项目，这样就更好地把握住了当代国际收支的特点。 但货币分析法过分强调了货币因素的作用，忽视了结构性不平衡等非货币因素引起的国际收支失衡。国际收支不平衡的原因是复杂的，也并非全部可以用货币调节的方法加以解决。 * 本章基本概念 国际收支A 国际收支平衡表A 经常项目A 资本与金融项目B 错误和遗漏C 贸易差额A 基本差额A 弹性理论A 吸收理论 A J曲线效应A 马歇尔－－勒纳条件B 复习思考题 1、区分居民和非居民的标准是什么？A 2、试述国际收支平衡表的主要内容。A 3、影响国际收支平衡的主要因素有哪些？B 4、浮动汇率制下，汇率的自动调节机制如何发挥作用？A 5、简要说明孟德尔的“政策配合”模式。B 6、按照吸收分析法的观点，如何调节国际收支？A 7、简评国际收支调节的货币分析法。B * 第二章 外汇和汇率 第一节 外汇的基本知识 一、外汇的概念 1、动态含义：国际汇兑（Foreign Exchange ） 2、静态定义：它专指一国所持有的 、以外国货币表示的各种形式的国际支付手段。具体包括： （1）外国货币：如钞票、铸币等； （2） 外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等； （3）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证； （4）其它外汇资金。 * 2、外汇的特点 （1）以外国货币表示的国外资产 （2）其形式不仅包括外币资金，也包括可以在国外得到偿付、并可以转让的一切支付凭证。 （3）是用可以自由兑换的货币表示的支付手段。 二、外汇的种类 三、国际经济中经常使用的外汇 * 第二节 汇率的标价及分类 一、外汇汇率的概念 二、汇率的标价法（查外汇交易手册） 1、直接标价法 2、间接标价法 3、美元标价法 USD100 = RMB827.83 * 三、汇率的分类 1、买入价与卖出价 826.48 828.96 现汇买入价、现汇卖出价 现钞买入价、现钞卖出价 * 2、电汇、信汇、票汇 电汇汇率 信汇汇率 = 票汇汇率 3、即期与远期 即期:成交与交割，两个营业日完成。 远期：欧式与美式 4、同业汇率与商人汇率 同业交易是外汇市场交易主体，同业汇率敏捷地反映外汇市场的供求。 * 5、基本汇率与套算汇率：关键货币 人民币 挪威克朗 美元 6、管制汇率 官方汇率与市场汇率 贸易与金融汇率 单一与多重汇率 * 第三节 外汇交易中汇率的标价和分类 一、汇率报价的基本特点和惯例 1、所有货币的汇价均按美元报盘。 2、所有汇率都报买卖两档价。 3、除英镑、澳大利亚元