投资决策模型S课件.ppt

6.2.2 投资决策指标函数分析 所得税大小取决于利润大小和所得税的高低，利润大小受折旧方法影响。折旧费用低估，则净利润高估；反之，折旧高估，则净利润低估 折旧方法是根据固定资产在整个使用寿命中的磨损状态而确定的成本分析结构 6.2.3 投资决策相关函数——折旧函数 直线折旧法 (straight-line) 年折旧额=（原始成本-预计净残值）/使用年限 直线折旧法函数：SLN ( cost, salvage, life ) 功能：返回某项固定资产每期按直线折旧法计算的折旧数额。所有参数值必是正数，否则返回错误值#NUM！ 参数：cost为固定资产的原始成本 salvage为固定资产报废时的预计净残值 life为固定资产可使用年限的估计数 例题: P178 6.2.3 投资决策相关函数——折旧函数 年数总和法 ：加速折旧方法 年折旧额=（原始成本-预计净残值）*尚可使用年限/使用年限之和 函数：SYD ( cost, salvage, life, per ) 功能：返回某项固定资产某期间的按年数总和法计算的折旧数额 参数：必为正数。Cost、salvage、life同上 Per为指定要计算第几期折旧数额 Life与per参数应采用相同单位，且per应小于或等于life 例题: P178-179 6.2.3 投资决策相关函数——折旧函数 双倍余额递减法 ：加速折旧的方法 年折旧额=期初固定资产账面余额*双倍直线折旧率 双倍直线折旧率=2*（1/预计使用年限）*100% 函数：DDB( cost, salvage, life, period, factor ) 功能：返回固定资产在某期间（period）的折旧数额 参数：cost、salvage、life含义同上；Period指所要计算折旧的期限，与life参数采用相同的计量单位；Factor为选择性参数，缺省值为2，即“双倍余额递减法”，但用户可改变此参数 例题: P179-180 6.2.3 投资决策相关函数——折旧函数 倍率(factor)余额递减法 ：指以不同倍率的余额递减法计算某个时期内折旧额的方法 函数：VDB( cost, salvage, life, start_period, end_period, factor, no_switch ) 功能：返回某固定资产某个时期内(start_period, end_period之间)的折旧数额=(cost-前期折旧总额）*factor / life 若factor省略，将假设为2（双倍余额递减法） 若no_switch为false或被省略，当直线折旧数额大于VDB折旧，则VDB会将折旧数额切换成直线法的折旧数额 若no_switch为true，输出的始终是VDB函数的折旧数额 除若no_switch外，其他参数为正数 例题: P180-181 6.2.3 投资决策相关函数——折旧函数 几种折旧函数的对比模型 几种折旧函数的对比模型 本章内容 6.1 投资决策模型概述 6.2 投资决策指标及其函数分析 6.3 固定资产更新决策模型设计 6.4 投资风险分析模型设计 6.5 多个项目的投资决策模型设计与案例分析 6.6 个人投资理财模型与应用 6.7 投资项目解决方案设计 固定资产更新决策主要研究两个问题： 一是决定是否更新，即继续使用旧资产还是使用新资产？ 二是决定选择什么样的资产来更新 1、决策方法——比较新设备的经济寿命和旧设备的剩余寿命 （1）寿命相等—— 差额分析法（计算其现金流量差额、增减的净现值或内含报酬率） （2）寿命不等—— 平均年成本法（平均每年的现金流出，比较平均年成本） 6.3.1 固定资产更新决策的基本问题讨论 2、税后现金流量的计算——3种计算方法 （1）根据现金流量的定义计算，所得税是一种现金支付 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税 （2）根据年末营业结果来计算，企业税后净利润中已扣减当期计提的折旧，而这部分折旧不产生现金流出，故调整加回 营业现金流量=税后净利+折旧 （3）根据所得税对收入和折旧的影响计算 营业现金流量=税后收入-税后成本+税负减少 6.3.1 固定资产更新决策的基本问题讨论 6.3.2 建立固定资产更新决策模型 固定资产资料 6.3.2 建立固定资产更新决策模型 1、现金流量表中公式的建立 （1）现金流量表一般公式的建立 税前净利=销售收入-付现成本-折旧额 所得税=税前净利*所得税税率 税后净利=税前净利-所得税 营业现金流量=税后净利+折旧