金融稳定视角下国际币政策协调问题研究.doc

中图分类号： F830 学校代码：10252 学 号：0721624 上海理工大学硕士学位论文 金融稳定视角下的国际货币政策协调问题研究 姓 名 李贝贝 系 别 管理学院 专 业 金融学 研究方向 金融市场服务 指导教师 方华 副教授 学位论文完成日期 2009年12学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学位论文保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。允许论文被查阅和借阅。本人授权上海理工大学可以将本学位论文的全部内容或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 学位论文作者签名： 指导教师签名： 年 月 日 年 月 日 声 明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本声明的法律责任由本人承担。 学位论文作者签名： 年 月 日 摘要 席卷全球的2008金融风暴，影响之广泛、蔓延之迅速以及破坏力之巨大堪称大萧条以来之最。各国政府以及国际机构面对金融危机疲于应付，分析危机发生的根源除了宏观经济层面上的全球经济失衡和现行国际货币体系不适应经济发展外，微观层面上的金融创新和金融衍生品缺乏监管导致的过度投机加剧了危机的传导。次贷危机本身是对世界经济的一个外生冲击事件，而能够引发一系列的银行危机、信用危机则是由于金融体系内部脆弱性造成，如何加强金融稳定的研究无疑在全球范围形成一种趋势。 在开放经济条件下研究金融稳定不免要考虑到国际环境。国际金融市场的高度发展和国际资本的频繁流动使得一国货币政策效应很快传递到另外的国家，除了带来的溢出效应，也有可能由于其他国际或金融市场的反应而导致政策有效性遭遇挑战，在这种情况下就要考虑国与国之间的货币政策协调。 仔细分析此次金融危机的发展过程及各国救市的措施，就不难发现加强国际货币政策协调不仅可以在危机传导过程中切断传染链，并且各国政策方向一致有助于进行危机的治理；相反各国之间缺乏协调很容易导致各国实施“以邻为壑”的货币政策加剧危机的传导，同时很有可能作为另一国金融体系的外生冲击导致金融系统的不稳定性加强。 本文以货币政策的国际协调为主线，以实现金融稳定为目标，介绍了金融稳定和国际货币政策协调的相关理论，阐述了国际货币政策协调的操作原理和发展思路。重点分析2008全球金融危机的原因及危机的国际传导过程，运用保罗·梅森的季风效应模型分析货币政策冲击的国际传导。最后研究我国具体情况，对于我国如何参加国际货币政策协调提出意见和分析。 关键词： 金融稳定 国际货币政策协调 季风效应 国际货币体系 货币政策传导机制 Abstract The world economy is entering a major downturn in the face of the most dangerous financial shock in mature financial markets since the 1930s.All the governments and financial institutions are fatigued to cope with the financial crisis.As we analyze the sourse of the global financial crisis, there are two aspects of the reasons. On the macroscopic aspect, the global economy imbalance and the current monetary system could not adapt to the development of the economy; on the microscopic aspect, the lace of surveillance causes the over-speculation of the finacial derivatives,and aggravate the transimission of the crisis. Subprime mortgage crisis is an external shock to the global economy, but the series of ba