黄金再货币化理论探索.docVIP

黄金再货币化理论探索 　　摘要：现代国际货币体系以信用货币为本位币，黄金非货币化为主要内容。金融危机的不断爆发引发了对黄金回归国际货币体系的思考。本文通过对黄金再货币化原因的分析，以及黄金再货币内容和意义的理论探索，为国际货币体系改革提供方向指引。 　　现代的国际货币体系是黄金非货币化的国际货币体系。1976年1月，各国经过几次协商，达成了所谓的“牙买加协定”，并通过了《第二次修正案》。《第二次修正案》的核心内容之一就是黄金非货币化。至此黄金退出了国际货币体系的舞台。在各国的汇率决定过程中，黄金不再发挥作用，黄金价格也随即剧烈波动，黄金储备也不再作为支付手段来平衡进出口贸易和国际收支差额。以黄金非货币化为主要内容的现代国际货币体系蕴含着极大的不平等性和不对称性。现代国际货币体系的组织和原则的制定并不能如人们所希望的那样发挥作用，它不但没能解决国际货币体系的固有矛盾，反而使这些矛盾进一步激化。如多元化的储备体系、汇率波动的频繁化和国际投机资本的大规模流动都加剧了国际货币体系的不稳定性。随着世界经济的发展，金融深化以及世界经济联系紧密性的加强，信用货币的不稳定性渐渐凸显。 　　 　　 一、黄金再货币化的原因 　　2007年4月由美国次债危机所引发的金融危机像多米诺骨牌效应一般波及全球金融市场，美元贬值趋势不断增强，人们在认识到信用货币所包含的风险的同时也深刻的意识到黄金在规避信用货币的信用风险、规避汇率风险和维护国家经济、金融安全的重要性。 　　在现行的国际货币体系下美元等主要货币脱离黄金而成为国际货币，不再规定纸币的含金量，失去含金量后的纸币充当国际货币和国际储备时，无需承担像黄金一样硬性价值的责任，仅以一国财富和信用作支撑。从布雷顿森林体系瓦解后，在美元主导国际货币37年时间里，仅13年是强势美元，近2/3时间是弱势美元。美国政府在金融危机中，面对巨大的经济压力以及庞大的双赤字，采取放任美元贬值的政策，从而把美国国内的风险和压力转移给了其他国家，持有美元储备越多损失越大。也就是在这样的现实情况下，当???种纸币参与国际货币和国际储备工具的竞争，而美元又不断贬值时，不受国家及政体影响的自身拥有价值并以其价值承担责任的黄金成为国际储备重新回归的对象，各国又开始增持黄金。所有这些都证明，迄今为止世界上还找不到更权威的国际货币可以替代黄金，黄金充当货币的天然优越性是任何其他资产都无法比拟的。 　　 　　 二、黄金再货币化的内容 　　黄金的货币功能主要体现为价值尺度、财富贮藏、融资功能和支付功能。黄金再货币化的主要内容就是回归黄金在货币体系中的这些功能，并使其优越性充分体现并发挥作用。 　　（一）重现黄金完美价值尺度的功能 　　通过黄金再货币化，使各种商品直接与黄金挂钩，以黄金表示商品的价值。设计一定的规则使各国货币也与黄金挂钩，各国货币之间比值一定。所以，所有物品在全世界范围内的价值都是一致而且恒定的，不会因为所在国别的不同而不同。并且一国货币对内价值与对外价值一致，避免了在现行国际货币制度下商品价值不统一而带来的麻烦。 　　（二）增加各国国际储备资产中黄金的比例 　　黄金储备完全属于国家主权范围，可以自动控制，不受任何超国家权力的干预；其它货币储备具有“内在的不稳定性”，须受承诺国家或金融机构的信用和偿付能力的影响，债权国家处于被动地位，远不如黄金可靠。规定各国黄金储备的一定比例主要是想通过要求各国要将黄金作为本国信用货币发行的后盾，必要时刻仍可规定本国货币与黄金的一定对比关系。 　　目前美国、德国、法国、意大利、瑞士和国际货币基金组织黄金储备总量占世界总量的75%。美国的黄金储备不仅排名第一，而且超出排名第二的德国一倍之多，差不多占了全球黄金储备的三分之一。美国不惜高额的成本储备黄金，可见其对黄金储备战略意义的重视。这足以说明，黄金从来就没有从真正意义上退出过货币领域，而且在美元地位不断削弱并且新的世界货币没有诞生之前，黄金的货币属性不但不会削弱，反而在渐渐增强。尤其在国际局势动荡、发生金融危机时，增持黄金是各国央行的首选。 　　（三）进一步发挥黄金在国际货币舞台上的融资功能 　　黄金融资功能历来受到各国中央银行的青睐，为各国政府在国际融资活动中充当了重要工具。1991 年，印度国大党执政期间，为了取得国外的贷款，把价值10亿美元的黄金抵押给国际金融机构。由于获得国际金融机构的贷款， 印度的外贸发展迅速。1997 年，亚洲金融危机，韩国政府为了获得国际货币基金组织的贷款，发动民众，收集民间黄金250 吨，并兑换成外汇，用于弥补贸易赤字，从而缓解了金融危机对韩国经济的冲击。这足以说明，当一个国家发生经济、金融危机需要在海外融资时，黄金是最好的抵押品，是世界公认的偿付手段，一旦债务国不能如期偿还债务，