媒介经营管理7：媒介财务评价.ppt

3、总资产利润率 总资产利润率是企业税后利润与资产总额的比率，它反映了资产的盈利能力。其计算公式为： 其中，式中的资产总额是年末总资产，也可使用平均资产总额，即年初总资产和年末总资产的简单平均。 某媒体公司2004年度的税后利润为250,380.1万元，资产总额为13,439,139.5万元，则 总资产收益率＝(250,380.1÷13,439,139.5)×100％＝1.86％ 当分子为息税前利润时，该指标就是总资产报酬率，即 依上例，该媒体公司2004年度的利息净支出为176,670.6万元，则 总资产报酬率＝[(250,380.1÷67%＋176,670.6) ÷ 13,439,139.5]×100% 总资产利润率把企业一定期间的净利和企业的资产比较，以体现企业资产利用的综合效果。该指标可说明企业在增加收入和节约资金使用等方面的绩效，立足于所有者角度揭示总资产所占用的资金使用效率。 与总资产利润率不同的是，总资产报酬率是立足于所有者和债权人角度来讨论总资产所占用的资金的使用效率。 我们可以利用总资产利润率和总资产报酬率来分析经营中存在的问题，提高销售利润率，并加速资金周转。 （三）营运能力分析 营运能力是指企业资金周转的能力，用以评价企业在资产管理方面的效率。企业的资金周转能力强，说明资产管理效率高，或者企业资金营运效率高。营运效率可以直接的提高企业资金的盈利能力，因此，营运效率是资金运用效率的重要方面。 一般而言，从资金营运角度评价资金使用效率的指标主要有：应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。这些财务比率被称为运营效率比率或资产管理比率。 1、应收账款周转率 应收账款在流动资产中占有举足轻重的地位，及时回收应收账款，不仅可反映企业管理应收账款的效率，而且也可以增强企业的短期偿债能力。反映应收账款管理效率的指标是应收账款周转率，即年度内应收账款转为现金的平均次数，它表明了应收账款的流动速度。其计算公式为： 其中，赊销净额等于全营业务收入扣除现销收入和销售退回、折让、折扣后的余额。但是，无论是财务报表的外部使用人还是内部使用人，赊销净额数据不易获得，因此，若把“现金销售”视为收账时间为零的赊销，应收账款周转率的计算就可用销售净额替代赊销净额。于是，应收账款周转率的计算公式可变为： 某媒体公司2004年度的主营业务收入（即销售净额）为1,101,959.5万元，应收账款年初额为119,068.7万元，年末额为147,092.0万元，则 应收账款周转率＝1,101,959.5÷[(119,068.7＋147,092.0)÷2]＝8.28次 在应收账款周转率的计算过程中，应收账款平均余额可用期初和期末应收账款余额的简单平均。 另外，用时间表示的周转速度指标是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到账款回收转化为现金所需的时间。它与应收账款周转次数互为倒数关系。其计算公式为： 依前例，该媒体公司的应收账款周转天数为44.08天。 一般来说，应收账款周转率越高，周转天数越短，或平均收现期越短，说明企业收回账款的速度越快，资产的流动性越强，资金周转状况越好，资金营运效率高。否则，大量的企业营运资金被应收账款占用，过多地呆滞在应收账款上，影响营运资金的使用效率。 2、存货周转率 在流动资产中，存货的比重较大，甚至最大。存货的流动性直接影响资金的营运效率。反映存货管理效率的指标是存货周转率，即年度内存货周转的平均次数，是一定时期内企业销售总成本与存货平均余额的比率，它表明了存货的流动速度。其计算公式为： 其中，平均存货是“期初存货”与“期末存货”的简单平均。 某媒体公司2004年度的主营业务总成本为392,687.3万元，存货年初额为5,515.7万元，年末额为11,157.1万元，则 存货周转率＝392,687.3÷[(5,515.7＋11,157.1) ÷2]＝47.11次 如果用时间表示存货周转速度，则表示存货周转一次所需的时间，其指标被称为存货周转天数，它表示企业从购入存货、投入生产直至销售收回资金所需的时间。它与存货周转次数互为倒数