《LME市场简介》PPT课件.ppt

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《LME市场简介》PPT课件

伦敦金属市场介绍 LME的起源 伦敦金属交易所(LME)成立于1877年,其产生的背景是英国工业革命 ——蒸汽轮船的广泛使用使得英国大量通过海运将工业金属运回国,特别是铜和锡,而当时运输时间的相对固定,三个月的由来,场外交易。 定价 pricing ——基准价格被业内人士作为实物金属公认的合约价格 套期保值 hedging ——通过期货市场,抵消金属价格变化对自身的影响 ——从简单期货交易到包括使用期权的复杂策略 交割 delivery ——通过仓库进行实物交割,反映现货市场的供给需求状况。 ——仓库遍布全球十几个国家,400多个交割仓库。 三者间,互有功能,交易为主体 LME的功能 LME市场 目前在LME交易的有色金属主要有: ——铜(Copper) 每手 25 吨 ——铝(Aluminum) 每手 25 吨 ——锌(Zinc) 每手 25 吨 ——铅(Lead) 每手 25 吨 ——镍(Nickel) 每手 6 吨 ——锡(Tin) 每手 5 吨 其他金属品种: ——铝合金(Aluminum Alloy) ——北美专用铝合金(NASAAC) ——钴(Cobalt) ——钼(Moly) LME的交易方式 一、场内交易(Open Outcry Trading) ——北京时间19:45-次日凌晨01:00。又称圏内交易,分上午交易和下午交易两场,每场各有两节。官方结算价格在每种金属上午交易的第二节结束后公布。在场内交易期间,每个商品交替交易5分种。 二、场外交易(Interoffice Trading) ——24小时。又称办公室即电话交易。一般都是经纪公司之间的交易,客户都是通过经纪公司在进行交易。这种交易目前是LME的主要的交易方式。 三、电子盘交易(LME Select) ——北京时间09:00-次日凌晨02:00。 (注:英国夏天使用夏令时,交易的北京时间提前1个小时。) 场外交易 又称电话交易,是通过电话方式的市商制度(inter-office telephone trading 24 hours),主要由准经纪清算会员-Associate Broker Clearing 做市交易 电子交易 电子交易(iner-office screen trading )采用的是LME Select交易,可以说电子交易也属于“场外”交易范畴。自SELECT系统推出以来,交易量持续上升,和电话交易一起构成了LME的“场外”交易。 电子交易,iner-office screen trading 01:00-19:00 关于LME合约的交割日期 LME交割是以日为单位,每个交割日都可以成为一个合约,所以不同交易日建立的3个月合约的到期日都不相同,而其合约可以做到很远的日期,到一年乃至几年后(最远63个月)的合约。 标准合约的交割日一般为3个月以后,也即是我们所看到的3个月期货价格。 LME的合约客户进行对冲平仓,是到期进行结算。比如,9月18日客户买入的40手三月期货铜,到期日为12月18日。10月22日客户卖出40手铜调至12月18日后平仓。平仓后无论出现获利抑或亏损,都将在12月18日进行结算。 LME合约的最后交易日为到期日(Prompt Day)的前2天(Cash Day),交易者可以通过调期来选择交割日,并可以向经纪公司选择指定品牌和交割仓库的货物,但是需要向经纪公司支付一定的升贴水(Premium)。 LME 对冲 询价: 开仓:方向(买、卖),数量,日期 平仓:日期,升贴水 调期:CARRY BORROW BUY---SELL LENDING SELL—BUY 9-1 BUY 2 LOT CU 12-1 9-2 SELL 2 LOT CU 12-2 SELL 2 LOT CU 12-1 BUY 2 LOT CU 12-2 9-1 BUY 2 LOT CU 12-1 9-2 SELL 1 LOT CU 12-2 9-3 SELL 1 LOT CU 12-3 SELL 2 LOT CU 12-1 BUY 1 LOT CU 12-2 BUY 1 LOT CU 12-3 交易软件中各个价格对应的是什么? 主要品种场内交易时间表 品种 时间 上午盘第一节 上午盘第二节 上午 kerb 下午盘第一节 下午盘第二节 下午 kerb 铜 伦敦 时间 12:0

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