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中国金融改革研究报告 利率松绑 1996年以来，央行先后放开了我国的货币市场利率、债券市场利率、境内外币存贷款利率、人民币贷款利率。目前仅对人民币存款利率进行上限管理。 “凡是十八届三中全会决定中列出的金融改革内容都将会执行。从改革的时间表看，有些可在一两年内实现；有些可能要三五年跨度内才能实现，但现在要做好准备；有些能够起步的，应尽快起步。 ———周小川传递金融改革攻坚克难，向深水区启航的坚定决心 存款利率放开后4问 周小川说，存款利率放开肯定在计划之中，“我个人认为，很可能在最近一两年就能够实现。” 在回答“利率市场化是否会在短期内推高利率”的问题时，周小川说，市场上肯定存在力量推动利率市场化，包括各种新兴业务、新兴业务方式，存款利率要放开，这也是利率市场化中最后一步。在利率市场化过程中，由于管理方式、宏观调控方式的改变，市场上肯定会出现一些新的机会。 “可能会有利率在一定期间内上行的可能性。但是随着市场配置资源和广泛竞争的存在，实际上利率最后还是会有总供给、总需求关系的平衡，个别的机会会慢慢变小。”周小川说。 短期内利率是否会被推高？有上行可能但会慢慢平衡 A 与每个人生活息息相关的金融业，走向市场已从呼声变成脚步声，其中利率市场化是重要一环。而存款利率的放开，是利率市场化过程的最后一步，也是关键一步，被喻为利率市场化改革的“临门一脚”和“关键一跳”。虽然近年关于存款利率放开的呼声不绝于耳，但权威部门一直没有公布时间表。周小川这次表态，无疑又增强了市场对这一改革启动的预期和信心。 目前来看，存款利率的市场化进程已水到渠成，不论是银行推销的理财产品还是近来风头正劲的余额宝，其收益率都超过了存款利率，也吸引了不少原来属于银行存款账户的资金。央行公布数据显示，1月人民币存款减少9402亿元。这部分资金的利率在一定程度上已经实现了市场化。 其实，存款利率管制的放开不仅可以让老百姓货比三家，对银行有了更丰富的选择权，谁家利率高就存给谁；还可以让银行从此不敢“爱存不存”，倒逼其更合理地进行资金投放，开拓中间业务，提升自身竞争力。 存款利率市场化的实现，将使资金的使用方向更多地由市场而非政府部门说了算，大大提高金融资源的使用效率。 老百姓存钱会有什么好处？货比三家谁利率高就存谁 B 据了解，利率放开后，由于利差的下降，银行业首当其冲受到冲击。很多发达国家或地区利率市场化中都出现了风险。美国1985年完成利率市场化，从1986年到1990年，几乎每年倒闭200多家中小银行；韩国在利率市场化完成以后，它的不良率从6%上升到13%。然而，因为有存款保险制度安排这一“后手”，存款人利益得到保护。 因此，存款利率放开的同时，中国当然也会做好建立相关制度安排。 “利率市场化进程将会水到渠成。”全国政协委员、招商银行原行长马蔚华表示，除了商业银行自身因素之外，监管部门要创造一定的市场环境，比如，政府工作报告提出“今年要推动存款保险制度，健全金融机构风险处置机制。”此外，还要完善银行业的风险处置机制和市场退出机制等。 “利率市场化涉及改革的方方面面，但总是要突破的。当利率逐步放开后，就会倒逼其他要素的市场化改革，这些改革将相辅相成、相互促进。”马蔚华指出。 若银行倒闭存的钱咋办？建存款保险制度完善风险处置 C 全国政协委员、经济学家林毅夫认为，利率市场化是大方向，但推行时不能不顾国内环境，要审时度势，综合国际国内的情形来推动。 全国政协委员、招商银行原行长马蔚华指出，推动利率市场化，我国需要修订相关的银行法，政府监管部门要创造高度的市场化环境。“作为商业银行，必须要重视提高管理水平，包括观念、手段、方法、体制等，进一步降低成本，整合资源，实行集约化管理。”马蔚华说。 有人担心利率市场化后会给高息揽储披上合法的外衣，进而让银行陷入恶性竞争，从而误伤经济。 全国政协委员、上海市政府参事赵宇梓指出，利率市场化会在一段时间内使整个社会的资金成本增高，在资金偏紧的情况下，可能会对实体经济带来比较大的影响。 马蔚华指出，对银行来说，放开利率肯定会有痛苦。放开后会带来一个阶段的存款利率上浮，但在新的市场竞争下会达到均衡性，存款利率有可能就会回落。 高息揽储有了合法的外衣？竞争均衡后存款利率或回落 D 民营银行试点 首批确定5家 分别在津沪浙粤 民间资本依法设立民营银行已列入今年改革任务，目前已选择一些民营资本共同参与首批5家民营银行在天津、上海、浙江和广东开展试点。通过试点后，再逐步推广。 5家试点银行将按照成熟一家审批一家的原则来审慎地推进。至于何时能挂牌营业，主要取决于这些银行的条件是否成功。 试点银行具有一些个性特点：一是突出市场机制的决定性作用。二是重点服务小微企业，服务社区功能等。三是突出风险和收益自担的商业原则，防止银行经营失败后侵害消费者、存款人和