案例分析：青岛燕京财务状况.ppt

权益乘数 资 产运营 效 率 分 析 小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅增加，但运用资产的效率均有所下降，其中长虹的降幅更大一些。 股 价 示 意 图 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 * 青岛啤酒、燕京啤酒 财务状况分析 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、股利政策做全面分析。 案例分析思路与方法 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 燕京啤酒概况 青岛啤酒概况 行 业 背 景 行 业 背 景 中国啤酒行业可谓是一个厚积薄发、大器晚成的行业。随着改革开放的深入，中国啤酒行业开始迅速崛起，并购在行业中发展起着重要作用。纵观中国百年啤酒行业，可以大致细分为引入、大量进入、快速上升和趋于成熟四个阶段。目前中国的啤酒行业处于趋向成熟期阶段。青岛啤酒顺利完成从生产型向市场型企业转变，借助于品牌优势、产品结构调整等手段，借助于中国中高档啤酒市场的稳步增长，与百威啤酒占据此细分市场的半壁江山，同时拉开与其它对手在国内中高细分市场的差距，利润回报亦将保持稳定增长； 燕京啤酒如果不加大品牌塑造及扩张速度，很有可能在未来竞争中处于劣势地位；英博携资本之势继参股珠江啤酒、收购金狮在华啤酒业务后又出重手一举收购雪津啤酒，大有超过燕京啤酒之势 。 青岛啤酒概况 公司名称:青岛啤酒股份有限公司 证券简称: 青岛啤酒（600600） 上市地点: 上海证券交易所 上市日期: 1993-08-27 板块类别:酒精及饮料酒制造业 行业类别: 饮料制造业酿酒业 公司注册地址:山东省青岛市香港中路五四广场青啤大厦1720室　 公司联系电话: (0532)5713831 公司网址： 法人代表: 金志国 主营业务范围：啤酒制造、销售以及与之相关的业务 燕京啤酒概况 公司名称:北京燕京啤酒有限公司 证券简称: 燕京啤酒（000729） 板块类别:酒精及饮料酒制造业 行业类别: 饮料制造业酿酒业 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1997-07-16 公司注册地址:北京市顺义县双河路9号 公司联系电话: 010公司网址： 法人代表: 李福成 主营业务范围:制造、销售啤酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱；销售五金交电、建筑材料、日用百货；餐饮服务；技术咨询、技术培训、技术转让；制造纸箱、纸箱印刷、包装装潢印刷品印刷；普通货物运输；货物进出口、技术进出口、代理进出口。 主 营 业 务 收 入 单位：亿元 收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。青岛啤酒的收入明显比燕京啤酒高，证明青岛啤酒的市场份额比燕京大。两家公司的收入在这3年里都稳步上升，反映了市场的良好发展。 净 利 润 单位：亿元 青岛啤酒在07年和08年利润增加了1.358亿，而09年比08年增加了5.653亿，可以看出青岛啤酒在09年的业务增长速度之快。燕京啤酒在这3年里利润稳步上升，也显示出了企业业务的增长。 总 资 产 单位：亿元 总资产显示企业规模的大小，两家企业的资产都超过了100亿，显示出了两家企业的规模都相当大。不过在图中也可以看出，燕京啤酒的资产增长速度不够青岛啤酒快。 净 资 产 单位：亿元 图中可以看出，青岛啤酒的净资产不及燕京啤酒，不过两家企业的净资产在3年里面都有增长，而且到09年，青岛啤酒的净资产基本与燕京啤酒持平，显示出强大的势头。 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 股利政策分析 核 心 指 标 分 析 净资产收益率 （净利润 / 净资产平均总额）X 100% 销售净利率 （净利润 / 销售收入）X 100% 总资产周转率 销售收入 / 总资产平均总额 权益乘数 总资产平均总额 / 净资产平均总额 ‖ X X 净 资 产 收 益 率 净资产收益率反映企业所有者权益的获利能力。青岛啤酒基本呈直线上升状态，而燕京啤酒在07和08两年净资产收益率相同，09年有所上升。图中也可以看出青岛啤酒比燕京啤酒的收益率大。 销 售 净 利 率 销售净利率反映企业销售收入的获利能力。燕京啤酒的销售净利率一直比青岛啤酒高，燕京啤酒在08年稍微下降。两家企业销售净利率在09年都大幅上升，而且青岛啤酒有追上燕京啤酒的势头。 总 资 产 周 转 率 总资产周转率反映总资产的利用效率。两家企业在这3年里总资产周转率基本没变，青岛啤酒比燕京啤酒高，反映了青岛啤酒对总资产的利用效率比燕京啤酒高。