工程项目的不确定性分析方法.ppt

项目投资决策中收益与风险的权衡 主要的不确定性分析方法 盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点 敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果 概率分析：对项目风险作直观的定量判断 7、工程项目的不确定性分析 盈亏平衡分析方法 适应于企业财务评价，运用产量—成本—利润的关系和盈亏平衡点，来分析项目财务上的经营安全性。 敏感性分析 适应于国民经济评价和企业财务评价。通过分析，找出影响经济效益的最敏感因素和数据，以便加以控制的方法。 概率分析与风险分析 适应于国民经济评价和企业财务评价。通过分析，获得经济效益目标（有关指标）实现的可能性（概率）的方法，如实现NPV的概率有多大、项目IRR的概率分布如何等等。 风险与不确定性(Risk Vs Uncertainty) “风险＝不确定性”：方案经济评价中所采用的基础数据与实际值之间的偏差；及导致这些偏差的原因（风险因素＝不确定性） “风险不确定性”：决策问题的类型（多数情况） 风险性问题：一件风险事件的结果基于统计概率可以预测； 不确定性问题：不确定性事件是不能通过概率来确定的。 “风险不确定性”：未发现理论提法 7.1 盈亏平衡分析 独立方案盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析 多品种产品线性盈亏平衡分析 非线性盈亏平衡分析 互斥方案盈亏平衡分析 盈亏平衡分析法的特点 独立方案线性盈亏平衡分析的假设： ①企业产量等于销售量(Q) ； ②当销售量变化，销售单价（不含税）(P)不变，销售收入与产量呈线性关系（B＝PQ）。 ③假设项目正常生产年份的总成本(C)可划分为固定和可变成本两部分，其中固定成本(Cf)不随产量变动而变化，可变成本总额随产量变动呈比例变化，单产品可变成本为一常数(Cv)，总可变成本是产量的线性函数(C=Cf+CvQ)。 ④假定项目在分析期内，产品市场价格、生产工艺、技术装备、生产方法、管理水平等均无变化。 ⑤假定项目只生产一种产品，或当生产多种产品时，产品结构不变，且都可以换算为单一产品计算。 独立方案线性盈亏平衡分析 独立方案线性盈亏平衡分析 成本结构与经营风险的关系 销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变动所引起的项目盈利额的波动称为项目的经营风险(business risk)。 由销售量及成本变动引起的经营风险的大小与项目固定成本占总成本的比例有关。 经营安全率S 运营杠杆效应(operating leverage)。 经营安全率S 运营杠杆效应(operating leverage) 固定成本的存在扩大了项目的经营风险，固定成本占总成本的比例越大，这种扩大作用越强。这种现象称为运营杠杆效应。 独立方案线性盈亏平衡分析的假设： ①企业产量等于销售量(Q) ； ②当销售量变化，销售单价（不含税）(P)不变，销售收入与产量呈线性关系（B＝PQ）。 ③假设项目正常生产年份的总成本(C)可划分为固定和可变成本两部分，其中固定成本(Cf)不随产量变动而变化，可变成本总额随产量变动呈比例变化，单产品可变成本为一常数(Cv)，总可变成本是产量的线性函数(C=Cf+CvQ)。 ④假定项目在分析期内，产品市场价格、生产工艺、技术装备、生产方法、管理水平等均无变化。 ⑤假定项目只生产一种产品，或当生产多种产品时，产品结构不变，且都可以换算为单一产品计算。 多品种产品线性盈亏平衡分析 销售收入计算 生产多种产品，总固定成本难以分摊到每一种产品上，所以每种产品达到盈亏平衡，未必说明整体达到盈亏平衡 综合法 产品分别计算 边际贡献VS边际贡献率 边际贡献是指产品的销售收入减去变动成本后的余额，也可称为边际贡献、贡献毛益、边际利润或创利额。 边际贡献的绝对数有两种表现形式。 单位概念，称为单位边际贡献，是指产品的销售单价减去单位变动成本后的余额。 M=P-Cv 总额概念，称为边际贡献总额，简称边际贡献(用Tcm表示)，TCM=B-CvQ=PQ-CvQ=（P-Cv）Q 边际贡献的绝对数有两种表现形式 单位边际贡献，是指产品的销售单价减去单位变动成本后的余额。其计算公式如下： M=P-Cv 单位边际贡献反映的是单位产品的创利能力，也就是每增加一个单位产品的销售可提供的创利额。 边际贡献的另一种表现形式是总额概念，称为边际贡献总额，简称边际贡献(用Tcm表示)，是指产品的销售收入总额减去变动成本总额后的余额。 TCM=B-CvQ=PQ-CvQ=（P-Cv）Q 边际贡献率 边际贡献率是指边际贡献总额占销售收入总额的百分比，或单位边际贡献占销售单价的百分比。它反映每百元销售额中能提供的边际贡献额。 销售收入的计算 综合法 产品分别法 插播： CPV分析【管理会计学成本利润】 本量利分析是“成本－业务量－利润分析” （Cost-Volume-