巴菲特投资失败分析报告.doc

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巴菲特投资失败分析报告

巴菲特投资投资大师沃伦?巴菲特即将告别自2009年以来他相对于美国股市大盘表现最糟糕的一年,今年只剩下两个交易日之际,他旗下的企业集团伯克希尔哈撒韦公司今年股价下跌11.5%。 此次跑输大盘正值巴菲特掌舵的黄金周年,当年他首次告诉投资者,他们应当根据伯克希尔的股价(而不只是该公司的账面价值)来评判他的投资记录,这也是他持续几十年的首选尺度。 巴菲特敦促他们基于长期(而不是某一年的)表现作出评判,反映了投资者本杰明?格雷厄姆(Benjamin Graham)的观点:长远而言股市也许是“称重机”,但在短期内它是“投票机”。 但是,据爱德华琼斯(Edward Jones)分析师吉姆?沙纳汉(Jim Shanahan)表示,2015年期间,市场对伯克希尔驾驭大宗商品价格下降的前景投下了不信任票。 尽管伯克希尔没有油气业务子公司,但其铁路业务部门运输石油、煤炭和农产品,其制造部门向不断缩水的石油行业销售产品。“它们受到资源行业不景气以及大宗商品价格普遍低迷的影响,”沙纳汉表示。 伯克希尔公司还受到两大重仓股大幅下跌的打击:美国运通(American Express)今年下跌25%,而IBM今年下跌13%。 但伯克希尔今年前9个月净利润增长18%,至186亿美元,账面价值增长3.3%。 伯克希尔股价下跌之际,标准普尔500指数(SP 500)今年实现3%的回报率(包括股息)。这是自1965年巴菲特掌舵以来第11个股价下跌的年份,也是自2009年以来相对于标普500表现最糟糕的一年。

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