巴菲特语录：不要迷信过去的数据和走势.doc

巴菲特语录不要迷信过去的数据和走势 【巴菲特语录】 不能仅凭过去看未来，否则图书馆管理员都是大富翁了。 【投资追踪】 巴菲特说：“20世纪90年代末期对于投资人来说，整个世界一片疯狂。怎么会发生这样的事呢？人们从中汲取教训了吗？我们能从历史中学到的是，人们总是不能从历史中学到什么。” 其实，从格雷厄姆时代开始，华尔街就开始鼓吹所谓的技术分析家的作用。这些分析家通过分析过去的价格表来预测将来的走势。他们的用词被广泛接受，他们会说：“股票遇上了严重的障碍。”但那并不是障碍，只是表上的一条推理线而已。 现在仍有许多投资者仅使用历史评估方法或模式来决定股票什么时候便宜，什么时候贵。但历史评估方法的缺陷是他们对周边一切的依赖性。这就是说对个股的衡量取决于某一特定经济环境：某股票的资本回报，某企业的经营状况以及战略实施。换句话说，历史模式只有在公司和行业发展的环境与评估方法建立之初的环境相似的条件下才会奏效。我们今天所处的环境与以前相比不仅各个公司本身发生了很大变化，而且投资者用来144比较他们的指数也截然不同了。 对于一家上市公司而言，过去的辉煌事迹和今日的妥善经营虽是好事，但对于投资人而言，能否为我们赚钱的，是未来的成绩。巴菲特也曾说过，真正决定投资成败的，是公司未来的表现。 试想，如果投资成败是决定于过去和今日，那么任何人都能投资致富，根本也不需要很强的分析能力，因为过去和今日的业绩都是公开消息，人人都知道的。就因为投资成绩是由未来而定，所以巴菲特认为，行业的性质比管理人素质更重要。毕竟，人心莫测，管理人可以“变质”，但整体行业情形一般不会那么容易变相。 证券市场无所谓规律、模式。我们虚构的无数规律、模式，无非只是我们拒绝承认自己对于这个复杂世界的无知的表现而已。任何一个时刻我们所面对的市场现实，在历史上都从来不曾出现过，在将来也永远不再会有。构成“此刻”、“当下”之市场现实的千万因素，永远变动不居。洞察市场的历史轨迹固然重要，因为总有大量的信息和知识沉淀储存于其中，然而，若以此而寻求所谓的模式或规律，却是缘木求鱼，刻舟求剑。采用各种最先进的数学统计技术，来寻找所谓的证券规律、模式，是通向破产之路的捷径之一。西方证券市场虽然已有四百年历史，然而比之无穷尽之未来，其历史上的各种模式、规律对于未来的适用性几乎为零。 【投资课堂】 投资、经商是很重视经验的，我国历代商人总结出了很多非常实用的商谚就是明证。这些经验是他们在投资、经商过程中的酸甜苦辣，是指引人们走向正确的道路，避免重蹈覆辙的明灯。但是，投资、经商绝对不能过分地依赖经验。不能因循守旧，画地为牢。而要善于随着市场的变化而变化，甚至掌握先机，在变化之前就灵敏地“嗅”出未来发展的动向，先别人一步，做好准备。 刻舟求剑的故事众所周知，楚国人刻在船舷上的记号，是根据当时的情况得到的，与当时的实际情况和任务相符合。但是，如果时间和空间移位，形势和任务变了，还要死搬已过去的那一套，照着船舷上的记号去找剑，是很可笑的。与现实脱节，即使有再深的记号，再好的经验，也只会是劳而无功，白忙一场。 依靠经验，这种思维方式在以前可以确保投资者稳健发展，也使很多投资者度过许多大风大浪。但原则不是一成不变的，以前适用不等于今天适用。在新经济时代，好多事情是想不清楚的，这个时代的特征不再是大吃小或好吃坏，而是快吃慢，不允许“一慢二看三通过”。时代要求思维转变。 所以，聪明的投资者重视经验，但并不依赖经验，有时候甚至打破经验。特别是有一点我们需要有比较清醒的认识：无论多么好的经验，所代表的都是以前，是在特定的历史时期形成的，可是现在时逝事异，如果我们不知变通，固守经验，就是盲从了。 经验虽然能够使你获得成功，但殊不知，只凭着经验走路有时会使你缩起手脚，步伐不能够放开，而使许多能够获得更多的东西，而受到经验的限制，无法获取，只能在经验的圈子里徘徊。要知道世态总是在不断地千变万化，经验使你目光短浅。 时代要求思维转变，要有与时俱进的头脑，要懂得经验并非时时可靠，要不断根据市场新形势对经验进行更新换代。 【专家点评】 一般人总是想，别人能赚钱，我就能赚钱；过去能赚钱，现在就能赚钱。而聪明的投资者总是认为，经验有时候也不可靠，特别是别人的经验。所以，在决策的时候，要听大多数人的意见，和少数人商量，自己做决定。成功的经验仅能借鉴与分享，可惜的是曾经成功的人士却每每欲克隆之，复制成功，但常常是无功而返。即使自己的一世英名付之东流，过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了。