晚清国际公债研究.pdf

尊蚝i16 晚清国内公债研究 公债是国家向社会筹集资金所负担的一种债务，它是伴随着近代资本主 义围家的兴起和信用机关的建立而出现的。鸦片战争打开了天圉闭火紧锁的 大fJ，使之逐渐沦为半殖民地半封建社会，成为世界资本主义的附庸。公债 作为资本上义政治经济发展的产物，在晚清亦被“移植”过来，至今它在中 国的历史仅百年有余。、119世纪末，为应付庞大的甲午战争经费和战后巨额赔 款，清政府被迫在举借政治性贷款的同时，较大数额地举借国内公债，J’是 公债就成为清末经济生活中棘手而又无法回避的问题。晚清政府仿效西力发 行了四次中央公债和四次地方公债。由于各种原因，清末发行公债不仅未能 达到目的，而且使早己存在的一系列问题更加突出，并对以后的历史进程产 生了深远影响。本文拟针对这八次公债发行的过程，结合国内情况，比较审 视晚清公债特点，透视其失败原因及造成的社会影响，总结其留卜．的深刻历 史教训，力图为当今经济的发展提供一些有益的借鉴。 一、晚清国内公债概论 息借商款 甲午战争爆发前，清朝财政已十分窘困，入／1i敷出，加上为筹备慈禧太 后的六句庆典，国库几乎没有任何机动财产。甲午战争爆发后，为了应付前 线急如星火的军饷需要，清政府不得不向商户告贷，向京城银号、票号借款 。百万两，随后推行全国，这就是所谓的息借商款。 户部在奏折中首先指出：“海防吃紧，需饷浩繁，前经臣部与北洋大睁 李鸿章奏清募勇购船各案内拨银二百五十万两，嗣又酌拟筹饷四条，约可捌5 用四百万两”，但仍不敷使用。接着说明举借外债多有弊端：“伏查近年以 来．帑藏偶有不敷，往往息借洋款，多论镑价，折耗实多。”…所谓“多论 镑价”，系指借款以英镑作单位，折算成银两数，在还款时仍以英镑为准， 第1页 英镑升值，就须交付更多的银两，由此造成较高折耗而遭受损失。因此，户 部主张“息借洋款之法，施诸中国商人，但使诚信允孚，自亦乐于从事”， 并认为“中华之大，富商巨贾，岂无急公好义之人”。户部请朝廷“饬谕各 省督抚，遍谕官绅商民人等，如有凑集资本，情愿借给官用者，准赴藩司关 道衙门呈明，照臣衙门办法，议定行息，填给印票。其票以一百两为一张， 钤用藩司关道印信，填明归还本利期限，准于地丁关税内照数按期归还，不 得丝毫挂欠”。谕批照此施行，并表示“如集款至一万两以上，准将筹集之 人先行请奖虚衔封典，以示鼓励”。同时又强调： “此举系属创办，尤须各 督抚力矢公忠，督率属僚，示人以信，收发之际，务须严禁需索留难抑勒诸 弊，有犯立予严惩。各商民具有天良，但使本息无亏，当无不踊跃从事 r21 也。…” 户部首先派廉干司员召集京城银号、票号各商，说明息借商款之办法， 该商等“佥称食毛践土，具有天良，朝廷现有要需，敢不竭力设措”。户部 看到京城银号、票号商董有如此态度，似乎对息借商款更有信心，于是大力 赞扬京城商民“实开风气之先”，并拟定息借商款章程。奏准颁布实行。章 程共计十六条，在“预定还期?、“酌给利息”、“颁发印票”、“定准平 色”、“拨抵款项”、“严防弊端”等六个方面均作了规定和说明。 息借商款总数无明确定额，清政府期望多多益善，以解救军需用款之 急。归还期限参酌息借洋款之法，略作变通。清政府在此之前所借外债，归 还期限一般为六年或八年，分作两期按期付给。息借商款章程则规定：“援 照成法，略作变通，分限两年半，以六个月为一期，第一期还利不还本，自 第二期起本利并还，每期还本四分之一，己还本银若干，利即递减，定以 五期还清。所定限期，先于印票内标明，不得稍违时日”。关于利息，当时 借用洋款“悉以七厘八厘行息”，户部认为借用商款，“自应照给利息，以 示体恤”，但所定并不比借用洋款高，只有“七厘行息”，即年息七厘，一 年按十二个月计算，每月利息5．8厘，遇闰月照加。颁发印票，实际上就是 发给债券。息借商款印票，由户部统--EnN，凡借款者均发给印票，“俾得 执以为券”，每票面额为100两。“所有商铺字号，本息数目、交兑日期， 第2页 均须一一填写”。每届一期，无论还本还利，皆于票内注明，还清之后，将 票缴销。此外还发给5期小票，每还一期即撕1票，并由户部登记印薄，以凭 稽考。定准平色，