论美国三十年代股灾的缘由及影响.pdf

中文摘要 本文探讨了20 世纪30 年代美国股灾发生的原因及影响。全文共分为五个 部分。 文章第一部分是引言，介绍了本文的研究目的和意义，以及近年来国内外 关于美国三十年代股灾及经济危机的研究概况。 文章第二部分探讨了对“1929 年美国股市大崩盘”概念的界定。关于美国 三十年代股灾有种存在误区的观点，即是将股灾当成是发生在1929 年10 月“黑 色星期二”或“黑色星期四”那一天的事情，认为股指就是在当天之内完全跌 至最低，并在此后一蹶不振。但事实上，1929 年崩盘后的股市依然有起有伏， 直到1932 年中期才止住下跌的趋势。在20 世纪20——30 年代的美国股市实际 上经历了由膨胀到暴跌再到继续下探然后跌至谷底这一系列的过程，股灾应是 包含在从1929 年10 月至1932 年7 月这一时段内的阶段性概念。 文章第三部分分析了三十年代美国股灾爆发的原因。该部分由三小部分组 成。其一，股灾前脆弱的经济基本面。从 1922 年到 1932 年，这一阶段美国经 济持续高速增长，但由于当时的美国政府推行少节制的自由放任式经济政策， 导致了国民收入分配不均，贫富差距不断加大。占人口大多数的普通美国民众 的收入并没有太大的提高，使得需求市场依赖于高档消费的支出。在广大农村 地区，农业的长期不景气使农民收入大幅下降，基本没有消费能力去购买工业 品。同时，美国的出口商品在海外市场日渐萎缩，加重了国内消费不足，生产 相对过剩扩大，经济基本面的不健康程度加重。其二，股灾前美国股市存在的 问题。由于当时的股票购买方式、民众的投资心理、股市的监管制度等方面的 弊端，造成了股市投机性泡沫的过度膨胀，为股灾埋下了伏笔。其三，美联储 错误的货币调控政策。美国联邦储备委员会在崩盘前放任了对股市的监管和疏 导，最终使大崩盘不可避免，而崩盘后的错误货币政策又扩大了股灾所带来的 负面影响，加深了严重程度。 文章第四部分阐述了股灾的深远影响。该部分由二小部分组成。其一，股 灾对美国及世界经济社会的影响。股灾给美国的实体经济带来了极大的负面影 响。股市地崩溃最终演变为金融、工业、农业、贸易危机地同时爆发，经济增 长停滞，失业率居高不下，社会动荡不安。危机进一步蔓延，股灾引发了国际 III 贸易战，造成国际货币体系的崩溃，整个西方国家都陷入了衰退之中。其二， 股灾与美国证劵市场制度的变革。三十年代的这场股市暴跌将美国证劵市场的 混乱无序显露无疑，大大提高了隐藏在繁荣股市下违法违规勾当的曝光率。新 上任的罗斯福总统针对证券交易体系所采取大刀阔斧的改革，通过证劵立法等 措施构成了华尔街监管框架的基本特征，形成了一个对美国证券市场相对严密 的管理网络。 文章最后一部分为结语，概括全文的主要观点。 关键词: 美国；三十年代；股灾；原因；影响 IV Abstract The thesis analyzed the reasons and influence of the crash of the American stock market in 1930s. The thesis were divided into five parts. The first part is preface, introduced the intention and the significance of the thesis, also introduced about the crash of stock market and economic crisis of American in 1930s of research on the survey in these few years. The second part researched into the definition of The Great Crash 1929.There is a kind of misunderstanding about the view