钢铁行业研究报告华泰联合钢铁行业钢价回调原材料价格明显上涨.pdf

证券研究报告 2010-11-23 行业研究 /周报 [Table_IndustryInfo] [Table_Title] 钢铁 钢价回调 原材料价格明显上涨 增持/维持评级 —钢铁行业周报（2010.11.15-11.22 ） [Table_AnalystInfo] 分析师 黄静  国内钢价：小幅回调，长材供应趋紧。受外部经济环境利空消息增多及 SAC 执业证书编号:s1000208120164 金融市场连续下跌影响，本周国内钢材现货价格小幅回落，市场继续弱 (0755)8249 2060 势盘整。本周鞍钢和武钢相继出台12 月价格政策，鞍钢热卷出厂价下调 huangjing@ 200 元/吨，武钢下调 150 元/吨，热轧板卷后市仍压力明显。据行业网站 [Table_ContactInfo] 消息，唐山地区周五开始对所有轧钢厂停产五天,首钢部分产线12 月下旬 联系人 刘晓 也拟停产，北方地区月投放量将会减少 10 万吨以上。受以上消息影响， (0755)8236 4269 部分贸易商开始囤货惜售，使得钢材价格止跌企稳。 liuxiao@  国际钢价：保持平稳。本周国际钢市保持平稳。CRU 国际钢价综合指数 陈雳 为173.4，与上周持平，比上月下滑2.4%；本周CRU 扁平材指数为162.2， (0755)8212 5092 与上周持平；CRU 长材指数为195.8，与上周持平。 chenliyjs@  钢铁原材料：供应紧张 上涨明显。本周钢铁原材料价格上涨明显，国内 唐山地区66%的铁精粉价格已涨至1340 元/吨的高位，涨幅5.516%；当 前印度矿向中国发货也在减量，致使国内市场冶炼需求减少的情形下， 矿价尚能维持高位，本周 63.5%的印度矿价格也涨至 1210 元/吨，涨幅 3.86%。除了铁矿石外，本周冶金焦、废钢价格也相继出现了明显上涨， 本周平顶山地区二级冶金焦价格已涨至 1800 元/吨的年内最高水平，上 海废钢价格也涨至3080 元/吨。  库存：继续回落。本周网站统计钢铁库存总体依旧保持回落趋势，其中 螺纹钢库存下降幅度仍最高，约为 7 万吨，随着入冬后下游需求的逐渐 减弱，市场成交逐步清淡，贸易商出货意愿减弱。总体来看，本周螺纹 钢库存继续降低，降幅较上周有所减小，社会总库存周环比减少 17 万吨。  综合来看，本周钢铁市场钢价受经济环境利空消息增多的影响仍小幅回 落，但是随着原材料价格的进一步上涨，未来的成本支撑将明显增强； 此外，北方地区一些钢厂减量也值得关注，预计未来钢市价格下调空间 已有限，铁矿石价格将延续高位。