新形势下的证 券经纪业务服务与管理(中信证 券).ppt

* * * 幻灯片大标题：黑体二十八号加粗。（在PPT左上方） PPT内文一级：楷体二十八号加粗。 PPT内文二级： ：楷体二十四号。 PPT内文三级（及图片表格说明） ：楷体二十号，深灰蓝。 图片标题：楷体二十四号加粗。 图旁注释：加无线条色文本框，文字为PPT内文三级，楷体二十号，深灰兰。 * * * * * * * * * * * * 幻灯片大标题：黑体二十八号加粗。（在PPT左上方） PPT内文一级：楷体二十八号加粗。 PPT内文二级： ：楷体二十四号。 PPT内文三级（及图片表格说明） ：楷体二十号，深灰蓝。 图片标题：楷体二十四号加粗。 图旁注释：加无线条色文本框，文字为PPT内文三级，楷体二十号，深灰兰。 * “关于共同发起设立中国三峡电力股份有限公司的有关背景资料”，分为以下5个部分。 第一部分是“股份公司设立时的资产状况”； 第二部分是“股份公司2002-2003年度盈利预测”； 第三部分是“股份公司IPO及收购三峡机组前景预测”； 第四部分是“股份公司建立法人治理结构的要点”； 第五部分是“股份公司投资价值要点”。 * * * * * * * * * * 中信证券股份有限公司 中信证券经纪业务管理部 2010年12月 新形势下的证券经纪服务与管理 * 目 录 一、中国证券行业的现状 二、可以借鉴的经验 三、我国富人阶层的兴起与证券经纪服务的机遇 四、可以采取的对策 五、中信证券目前可以提供的产品 一、中国证券行业的现状 * 中国证券行业的现状 强周期行业特征仍未改变。 行业集中度明显下降。 佣金率率大幅度下降。 二、可以借鉴的经验 过去五十年美国投行的三次变化 在1960-1970年期间，美国正处于牛市，市场交易量大幅度增加，新的纽约交易所甚至每周三关闭来处理证券经纪的交易量。由于后台部门无法及时跟上这一变化，不少经纪公司（如古德包弟、杜邦及威尔森）倒闭或者合并。 1975年5月1日，纽约交易所放弃了超过183年的限定价格，彻底废止了固定佣金的制度。嘉信公司获得飞跃式增长。 1984年美国证券委员会第415条引入“储架发行”(SHELF REGISTRATION)制度,导致市场转向大额债务融资.所罗门兄弟公司脱颖而出. 据此，我们大致可以得出这样一个结论：证券行业永恒的特点是变化，只有适应者才可以生存，那些无法及时调整战略的公司将在激烈的市场竞争中或者消化，或者被兼并。 1 2 3 美国经纪业务的收入及构成 Merrill Lynch 的模式和特色 一是将个人经纪转变为财务顾问(FA)和私人财富顾问(PWA)。 二是整合产品平台：建议围绕客户的“Total Merrill”。 三是与之战略匹配的技术变革。 “可能再也没有其他行业会像金融服务业那样对信息如此敏感，先进的信息技术使得金融全球化成为可能，我们将继续加大对信息技术的投资，以给我们的客户和我们公司创造未来的竞争优势。”-----------（美林年报） Total Merrill(天下美林)是融合了所有美林金融资源为一体的服务平台，采用开放式架构平台，产品既有美林开发的，也有第三方产品；实现了产品和服务的交叉销售。Total Merrill让美林成为金融服务超级市场, 产品创新和强大的信息平台，可以让FA按照不同客户需求提供不同服务和产品，收取不同佣金。 美林所推出的“财富管理技术平台”的新系统，用Web Service方式将130个新旧应用整合到一起，在包含原有TGA中的功能外，加强了客户财富管理功能，包括资产分配、目标制订、策略设置、实现方案、进度评估、计划管理工具等。投资顾问可通过以360度的全方位角度来查看、分析客户的财富状况，极大的提高了工作效率。 Merrill Lynch 金融IT技术的领跑者 三、我国富人阶层的兴起与证券经纪服务的机遇 国内富人阶层的崛起 高端客户竞争分析 客户结构的变化对经纪业务的影响 银行理财产品正在快速发展 银行理财产品规模出现爆炸式增长。2005-2009年间，年均增长幅度超过100%，截至目前，银行理财产品市场的规模已经从2005年的2000亿元，发展成为一个超五万亿元的庞大市场。 以银行为代表的固定收益类金融机构基本上占据了理财产品的主导地位，他们不仅可以销售固定收益类的产品，也可以销售高风险的证券类产品，甚至可以销售一些风险极高的衍生类理财产品。 目前，银监会正在修订现行的银行业衍生产品相关管理办法，并有意按照衍生产品的复杂程度采取分类、分层方式对银行衍生品业务进行监管。 * 第三方理财机构进入高速发展期 第三方理财是指那些独立的中介理财机构，不代表银行、保险等金融机构，独立地分析客户的财务状况和理财需求，判断所需投资工具