汽车行业2018年中期投资策略：国内汽车产业扩大开 放，推动行业优胜劣汰.pdfVIP

 数据预测与估值： 重点关注股票业绩预测和市盈率 EPS PE 投资 公司名称 股票代码 股价 PBR 18E 19E 20E 18E 19E 20E 评级 精锻科技 300258 14.16 0.77 0.98 1.21 18.4 14.5 11.7 3.41 增持 双环传动 002472 9.12 0.48 0.64 0.77 19.1 14.1 11.8 1.83 增持 中鼎股份 000887 15.87 1.06 1.25 1.48 14.9 12.7 10.7 2.47 增持 三花智控 002050 16.80 0.73 0.89 1.06 23.0 19.0 15.9 4.57 增持 银轮股份 002126 10.13 0.5 0.6 0.8 19.4 15.8 13.1 2.38 增持 资料来源：上海证券研究所 股价数据为2018 年6 月1 日收盘价 目 录 一、汽车市场动态概述 6 1.1 汽车市场销售回暖，乘用车、商用车市场平稳增长 6 1.2 一线自主新车型销量爬坡顺利，市场优势不断强化 7 1.3 关税下调叠加消费升级，豪华品牌需求有望持续改善 8 1.4 重卡市场销量维持相对高位，工程车支撑需求 9 二、新能源汽车、智能汽车市场动态概述 10 2.1 新能源汽车销量普遍大涨，插混车型比例升高 10 2.2 外资车企、造车新势力涌入新能源汽车制造领域 12 2.3 动力电池龙头企业优势扩大，汽车热管理系统量价齐升 14 2.4 各地路测管理办法相继出台，促进自动驾驶产业发展 16 三、汽车板块表现综述 18 3.1 上半年汽车板块表现跑输大盘，各行业中处于中游 18 3.2 汽车零部件、汽车服务跌幅较小，整车板块跌幅较大 18 四、汽车行业投资策略 19 4.1 未来十二个月内，维持汽车行业“增持”评级 19 4.2 投资策略 20 五、重点公司 20 5.1 精锻科技（300258 ）：受益大众自动变扩产 20 5.2 双环传动（002472 ）：配套属地化战略再获吉利项目 20 5.3 中鼎股份（000887 ）：并购海外优质企业落地国内 21 5.4 三花智控（002050 ）：汽车热管理业务具备全球竞争力.. 21 5.5 银轮股份（002126 ）：积极拓展高端、新能源汽车市场.. 22 六、风险及不确定因素提示 22 图 图 1 汽车累计销量（辆）及增速（% ） 6 图 2 乘用车、客车、货车累计销量增速（% ） 6 图 3 轿车、SUV、MPV 累计销量增速（% ） 6 图 4 自主、日系、德系、美系等累计销量增速（% ） 6 图 5 重型、中型、轻型、微型货车累计销量增速（% ） 7 图 6 大型、中型、轻型客车累计销量增速（% ） 7 图 7 2018 年1 月-4 月自主品牌销量（万辆）及增速（% ）.. 7 图 8 上汽乘用车新车型月销量（万辆） 7 图 9 广汽乘用车新车型月销量（万辆） 8 图 10 吉利汽车新车型月销量（万辆） 8 图 11 2018 年1-4 月豪华品牌销量（万辆）及增速（% ） 8 图 12 2018 年1-4 月豪华车型销量（万辆）及增速（% ） 8 图 13 2010 年-2018 年重卡累计销量（万辆） 10 图 14 2018 年1-4 月主要厂商重卡销量（万辆） 10 图 15 2015 年-2018 年新能源汽车月度销量（万辆） 10