房地产公司财务预警实证研究——T检验与因子分析法下Logistic模型运用对比.docVIP

房地产公司财务预警实证研究——T检验与因子分析法下Logistic模型运用对比 阴财会月刊·全国优秀经济期刊房地产公司财务预警实证研究——T检验与因子分析法下Logistic模型运用对比颜哲渊教授冤刘倩王贵春渊重庆大学重庆400045冤【摘要】本文通过T检验和因子分析两种方法建立了Logistic财务危机预警模型并进行了对比分析，发现影响房地产企业财务状况的关键因素为净资产收益率、资产负债率和每股经营净现金流量，为控制风险和防范企业财务进一步恶化提供了依据。【关键词】房地产企业财务预警Logistic模型财务危机近几年来，随着我国房地产业投资增加过快、空置率上升性、预兆性、可比性和可操作性原则，选取财务预警指标。及房地产价格迅速上涨等一系列问题的出现，以及政府强有二、模型的构建与检验力的宏观调控政策的出台，使得房地产业内外部环境的变化目前国内外学者所进行的实证研究表明，Logistic模型的越来越复杂。近日，房产税、限购令等政策的出台也给房地产判别能力优于其他模型，它的假设及应用条件比较适合财务企业带来了复杂的财务风险。该风险涉及房地产开发商、政府危机预警的研究，理论方法上也比较成熟。尽管计算程序比较部门、金融部门、普通居民等，风险可能带来巨大危害。笔者认复杂，但可以应用SPSS软件处理。所以本文选用Logistic模型对为，建立一套有效的财务危机预警模型，在公司陷入财务危机上市房地产公司进行财务危机预警实证研究。以前，给财务状况严重恶化的上市公司发出预警信号，能使借1.T检验与Logistic模型的构建。贷者避免贷款的高风险、投资者避免或减少投资损失、公司经（1）相关性分析与T检验。由于Logistic模型对自变量的多营者可以根据这些信号及早采取相应的措施改善公司的经营元共线性比较敏感，因此在进行多元Logistic回归分析之前，状况及财务状况。本文将经过描述性检验的11个变量首先进行相关性检验，以一、研究样本与预测指标消除多元共线性的影响。在筛选过程中，Pearson相关系数以1.样本的选择。本文选择房地产上市公司作为样本。为了0.3为标准，显著性以0.05为基准，这两个指标符合统计筛选研究方便，笔者把上海和深圳两地证券市场中的ST房地产公原则。司界定为处于财务危机的公司，而把非ST房地产公司界定为由此得出流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率财务正常的公司。相关性高，净资产收益率、主营收入税后利润率、权益系数、净（1）财务危机样本的选取原则：淤选取的样本是2004~利润增长率、每股收益增长率相关性高，应收账款周转率与每鄢股经营现金净流量与其他指标相关性较低。综上，选出每组具2010年的ST或ST房地产上市公司。于选取的研究期间是T-3年，即公司首次发生亏损的前一年。许多公司陷入财务危有代表性的指标为流动比率、资产负债率、净资产收益率、应机并不是突然发生的，而是经历了一个过程。在T-3年上市公收账款周转率、每股经营净现金流量。司虽然保持着账面上的盈利，却在以后年度发生亏损。可见，然后进行样本独立性T检验，得出结论如表1所示。这是具有转折意义的一年，ST公司与正常公司的差异应该在在方差方程的L检验中，若F值的显著性水平（Sig.值）大于这一年有所体现。0.05，分析数据以“假设方差相等”一行的数据为准，否则以（2）正常公司样本的选取原则：淤行业相同、公司规模大“假设方差不相等”一行的数据为准。观察表1中对应行t检验小相近。于选取的研究期间应该与相应的ST公司研究期间相的sig.值，若大于0.05则说明两组在该指标上的数据并无显著近，排除时间因素的影响。盂采用1颐1的配比原则，ST公司与非差异。以净资产收益率为例，F值的Sig.值为0.03，小于0.05，故ST公司的样本数量应该相等。应该看“假设方差不相等”一行的数据，该行中t值的Sig.值为综上，在考虑时间因素和资源条件的情况下，笔者选取200.036，小于0.05，则说明ST公司的样本组合与正常公司的样个上市房地产公司为样本，其中ST公司与非ST公司各10个。本组合在净资产收益率指标上的数值具有显著性差异，可以2.预警指标的选择。本文在借鉴国内外学者相关研究常作为建模的指标。用指标体系的基础上，结合我国房地产上市公司的实际情况两组样本在净资产收益率、资产负债率、每股经营净现金和财务危机公司的基本特征，充分考虑全面性、系统性、灵敏流量三个指标上存在显著性差异，因此可以用这三个指标来阴窑旬60窑援下 全国中文核心期刊·财会月刊阴表1检验样本独立性T检验方差方程的均值方程的t检验Levene检验差分的95%置信区间FSig.tdfSig.渊双侧冤均值差值标准误差值下限上限相等4.9060.058-1.46880.180-1.982001.34974-5.094501.130