金融工程专题的研究OBVMACD指标选股模型20130111.pptVIP

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金融工程专题的研究OBVMACD指标选股模型20130111

* ? ? ? ? 证券研究报告—深度报告 金融工程 [Table_Title] 金融工程专题研究 金融工程研究 Page 1 数量化投资 2013 年 01 月 11 日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告: 《交易性数据挖掘系列报告:量化技术分析之 四:均线型趋势跟随策略》 ——2012-12-27 《分级基金专题报告之十四:收益率如何确 定,折算权价值几何》 ——2012-12-25 《交易性数据挖掘系列报告:量化技术分析之 三:强势股回调》 ——2012-12-17 《金融工程专题研究:净利润增长率分解分析 — — 中 、 美两 国 市 场的 对 比 》 — — 2012-12-14 《金融工程专题研究:葛兰碧法则选股模型》 ——2012-11-19 证券分析师:林晓明 电话: 021E- MAIL: linxiaom@ 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980512020001 证券分析师:戴军 电话: 0755E- MAIL: daijun@ 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980510120064 联系人:郑亚斌 电话: 021E- MAIL: zhengyb@ 专题报告 OBVMACD 指标选股模型 OBVMACD 指标 OBV-能量潮,指标通过成交量变动的趋势来推测股价趋势,其主要是根据“量 先行于价”的市场规律。本文通过对 OBV 指标 MACD 化的方法,使市场能量 的变化,得以更定量的体现。 本文系统设臵:我们以中证 800 指数的成分股作为股票池,从 2005 年 1 月 4 日到 2012 年 12 月 20 日选为观察期。交易手续费设为单边千分之三。 OBVMACD 指标效果 单次效果:在观察期内,该指标共触发 39269 次完整交易,每次的平均收益率 为 2.41%,胜率为 47.73%,盈亏比 1.845。由分年统计可知,该策略收益与年 份自身的涨跌幅有很大相关度。分行业统计并未显示该策略在行业上有特别的 偏好。由分流通盘大小统计,可知该策略对小盘股比对大盘股更有效。 择时效果:将策略直接运用在上证指数,发现对上证的择时把握相当准确,累 积收益为 267%,高于上证的 74.5%。而运用在个股上,有 63.5%的股票可以 战胜买入并持有的策略。 OBVMACD 模型 模型结果:在测试期内,模型逐一跑赢了中证 800,中证 500 指数。至 2012 年 12 月 20 日,模型的收益达到 3.78 倍,高于中证 500 的 3.15 和中证 800 的 2.54。 风险分析:使用风险指标夏普比率和 对模型,中证 800 及中证 500 在观察期 内的走势进行分析,发现模型的风险远小于单纯持有这两只指数的风险。中证 800、中证 500、模型的夏普比率分别是 0.55、0.60、0.90, 分别是 0.20、 0.47、0.84。 对冲模型:使用中证 800 指数来对冲模型,我们发现由于该技术指标的设计原 理,经过分析,该模型中长周期效果显著,但收益在时间轴上分布并不均匀, 这同时也印证了指标的择时效果。 指标缺陷及改进方向 本文根据上文的分析,总结出大致三类 OBVMACD 指标的缺陷,这三类都是由 于我们使用量来制作指标所导致。可以考虑在模型易失效的位臵,加入观察点 判断模型趋势动力及成交量等方式来优化模型。 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何 第三方的授意、影响,特此声明。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 OBVMACD 指标 4 OBV 能量潮 4 MACD 4 OBVMACD 4 OBVMACD 策略效果 5 单次效果分析 5 择时效果 7 OBVMACD 模型 8 OBVMACD 触发特点 8 OBVMACD 模型建立 9 OBVMACD 模型效果 11 对冲模型及效果 12 OBVMACD 指标缺陷 12 总结及改进思路 14 国信证券投资评级 15 分析师承诺 15 风险提示 15 证券投资咨询业务的说明 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图 1:收益率分布直方图 5 图 2:上证的 OBVMACD 策略效果 7 图 3:触发频率片段 8 图 4:触发频率分布直方图 8 图 5:同日正 OBVMACD 数量片

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