第三章 外汇与外汇市场1.ppt

第三章 外汇和外汇市场 外汇 外汇汇率12 外汇市场44 传统的外汇市场产品 汇率的决定与变动 第三章 外汇和外汇市场 第一节 外 汇 外汇 动态概念 外汇又称国际汇兑（Foreign Exchange）。 “汇”指货币资金在地域之间的移动。 “兑”是指将一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，国际债权债务的结算。 外汇同于国际结算。 外汇 静态概念 广义的外汇：各国外汇管制法令所称的外汇。 一国拥有的一切以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 这一概念主要用于国家外汇管理中，目的在于便利外汇管理。 包括五个方面的内容：p9 广义的外汇 外国货币，包括纸币、铸币 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等 特别提款权、欧洲货币单位 其他外汇资产 外汇 狭义的外汇：是我们通常所说的外汇，以外币表示的、能为各国普遍接受的，可用于国际债权债务清算的支付手段。 可用于国际债权债务清算的支付手段，只包括在国外的银行存款和各种支付凭证（汇票，本票）等。 外汇具备三个要素 是以外币计值的金融资产，能用以偿还国际债务； 必须有真实的债权债务基础，没有真实的债权债务关系的凭证，不能算作外汇； 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)，是可自由兑换货币(Convertible Currency)，如美元、英镑、日元。欧元等。 自由兑换的货币 主要指该货币的发行国对该国的经常项下的支付和资本项下的支付不进行管制或限制。 国际货币基金（ International Monetary Fund, IMF）组织协定认为自由兑换货币指： 该货币在国际支付领域中被广泛使用； 该货币在国际外汇市场上是主要的买卖对象； 英镑、美元、日元、欧元是主要的自由兑换货币。 外汇 ①黄金不是外汇，因为黄金支付耗时多，费用高，风险大，给国际交往带来很多不便。 ②有价证券不是外汇，因为不是政府发行的货币，短期内不易变现，不能为各国普遍接受。 ③外钞不是外汇，国际支付中很少使用，只有旅行和非法活动才会导致外钞在国家之间的流动。 ④特别提款权只能用于国际货币基金(IMF)组织成员国之间清偿。 外汇的作用 作为国际支付手段进行国际间的货物、服务等产出的买卖 作为国际支付手段为国际商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务的清偿 作为国际储备手段，支付一国必须偿还的债务；维持本币汇率的稳定，促进经济发展与增长 作为国际财富的象征，实际是对国外债权的持有，并能转化为其他资产 第三章 外汇和外汇市场 第二节 外汇汇率 汇率 一国货币折算成另一国货币的比率、比价或价格。也称货币的价格。 汇率的标价方式 直接标价法(Direct Quotation ) 间接标价法(Indirect Quotation) 美元标价法和非美元标价法 直接标价法(Direct Quotation ) 是将一定单位(1个或100、10,000个单位)的外国货币表示为一定数额的本国货币，汇率是单位外国货币以本国货币表示的价格。 汇率升高，外币升值(本币贬值)或外汇汇率上涨(本币汇率下跌)； 汇率下跌，外币贬值(本币升值)或外汇汇率下跌(本币汇率上涨)。 间接标价法(Indirect Quotation) 将一定单位的本国货币表示为一定数额的外国货币，汇率是单位本国货币以外币表示的价格。 汇率升高一个单位的本国货币可以兑换到比原来更多数额的外币，外币贬值(本币升值)或外汇汇率下跌(本币汇率上涨) 。 世界上大多数国家采用直接标价法，采用间接标价法的国家有英国和美国。纽约外汇市场从1978年9月1日开始改用间接标价法，但美元与英镑之间的汇率仍采用直接标价法。我国目前采用直接标价法。 在本课程中，如果没有特别提醒，汇率默认为直接标价法表示的汇率。 美元标价法和非美元标价法 外汇市场的迅速发展和外汇交易的全球化，需要一种统一的汇率表示方式。便于和美市汇率对比。 美元标价法：以美元来表示其他各国货币价格的标价方法。 非美元标价法：以其他各国货币来表示美元价格的标价方法。 美元标价法和非美元标价法 一般外汇市场上英镑、欧元、澳大利亚元、新西兰元、南非兰特等几种货币用非美元标价法，其余货币均用美元标价法。 如外汇市场报价： 美元兑瑞士法郎汇率水平为1.8150，即表明1美元＝1.8150瑞士法郎； 英镑兑美元汇率水平为1.5680，即表明1英镑＝1.5680美元。 汇率的种类 按照银行买卖外汇的角度划分 按照买卖外汇的对象划分 按照汇率制度划分 按对外汇管理的宽严程度划分 按照银行的付汇方式划分 按照外汇买卖交割期限 按照制定汇率的方法划分 按照银行买卖外汇的角度划分 买入汇率 (Buying Rat