裕隆日产汽车与与泰汽车财报分析.ppt

* 和泰汽車的固定資產比率較高，可是比率太高，可能表示企業未將資金進行最適當的規劃，因而可能損失相關投資的機會成本。 * 和泰汽車比率稍高於裕隆日產，表示股東的投資額很大，投資額愈大則債權人的保障愈大，相對的，如果比率過低再加上市場景氣衰退，整個投資狀況呈現獲利性降低現象時，將會導致企業無力償債的窘境。權益比率大雖然會使償債能力增加，但過多的股東權益若未善加利用，則將造成流動性變小，獲利能力將會相對的減低。 * 裕隆日產表現的較優 營業毛利為銷貨淨收入扣除產品營業成本（期初存貨＋購貨－期末存貨），但未考量任何營業費用、營業外收支及所得稅的獲利，為企業主要收益的泉源 若營業毛利不高，或甚至低於零，想當然而稅後純益一定不佳 若營業毛利高，則表示企業具有足夠的獲利本錢以支應其他相關費用，獲取高額的利潤 營業毛利率即為營業毛利占營業收入的相對比重 此可評估企業在未扣除其他相關費用下的邊際收益率 營業毛利愈高表示企業的營業成本控制得宜，獲利能力佳 * 和泰汽車表現較為穩定 營業利益率為營業利益與營業收入的比率關係 當營業利益率穩定成長時，表示企業每年的獲利固定，且逐年成長 若營業利益率波動幅度大時，則意味著企業的獲利能力不穩定 * 裕隆日產近五年平均的營業外收支率較高一些 營業外收支率主要用以檢測非本業所產生之利益（損失）占營業收入的相對比重 當營業收支率為正值，且呈現高比率時，即使企業的純益率高，仍須注意營業收益率的高低，因為營業外收支乃非主要營業活動所產生的利益（損失），若為正值雖有助於提升獲利，但並不穩定可靠，故營業外收支率高，而營業收益率低時，表示公司業外的收益率高，而業內的收益率低，此不固定的收益將可能使企業的獲利能力的波動幅度變大 營業外收支率低，而營業收益率高時，則意涵公司業外的收益率低，而業內的收益率高，公司的獲利能力較為穩健。 * 裕隆日產表現的較好 營業毛利率為僅扣除產品營業成本所計算的收益率，為企業主要收益的泉源，獲利的「起點」 純益率為企業稅後淨利與銷貨收入的比值，可衡量企業每一單位營業收入「最終」可獲取多少利潤 純益率為已扣除相關費用與所得稅所獲得之利益率，故純益率愈高表示企業的獲利能力愈佳 * 裕隆日產近五年的每股盈餘，平均來說較和泰汽車高，但2006~2008有逐漸下滑的傾項，甚至達到只有1.68元 每股盈餘為稅後淨利扣除特別股股利，與普通股流通在外股數之比率關係，用以衝量企業在某一年度的獲利，每一普通股可分配的稅後盈餘，即普通股股東所享有的純益 * 和泰汽車表現較好 資產報酬率為企業稅後淨利加回稅後利息費用之金額，占資產之比重，主要衡量企業投入資產獲取報酬的能力。換言之，則為一單位總資產獲取稅後純益的多寡，資產報酬率愈高，表示獲利能力愈強。 * 和泰汽車表現較好 股東權益報酬率為企業的稅後純益占自有資金的比重，此主要用以測度企業利用自有資本獲取報酬的能力，即每單位股權權益獲取稅後純益的多寡，股東權益報酬率愈高表示股東本身的獲利能力愈佳。 * 裕隆日產表現較好 隨著企業的營運活動不斷地擴展，營業收入逐年提升，營業據點、廠房與機器設備等固定資產亦將增加以供營運所需，而增加固定資產的幅度是否適當，是否出現閒置固定資產，則需檢視固定資產周轉率 固定資產周轉率用以衡量營業收入占固定資產的相對比重，即企業平均投入一單位固定資產，所產生營業收入的程度，可檢視企業對固定資產的運用效率 固定資產周轉率愈高表示該企業一單位固定資產所產生的營業收入愈高，此顯示該企業固定資產的使用效率愈佳 若固定資產周轉率愈低，則表示固定資產的使用效率愈差，固定資產未能發揮應有的效益，可能具有過多或閒置固定資產的問題。 * 和泰汽車表現的較好 總資產周轉率則用以評估當企業的規模逐漸擴張時，整體資產的使用效率 營業收入占平均總資產的相對比重，即企業平均投入一單位資產，所產生營業收入的程度，可用總資產周轉率為以衡量企業整體資產的使用效率 總資產周轉率愈高表示企業整體資產使用的效能愈高，投入資產能創造的效益愈大 若總資產周轉率過低則顯示企業整體的閒置資產過多，資產運用效率愈低。 * 裕隆日產表現較好 存貨周轉率用以衡量企業在某段時間中存貨的周轉速度，即企業的銷售次數，可藉以評估企業推銷商品的能力。 * ※因為裕隆日產是在2003年10月成立的，但是算成長率要以前一年為基期，可是如此一來2004年就不能以2003年為基期，因此2004年的成長率不足以判斷，所以在計算成長率的部份，只呈現2005~2008年的比率。 和泰汽車比現較好 營業成長率為企業營業收入的成長幅度，可衡量企業市場占有率之擴張速度 就已在某商品市場上具一定的市場占有率之企業而言，營業成長率愈高，顯示公司持續擴張產品規模的速度愈快 當營業成長率變低，即意味公司商品在市場的擴張速度已減