银行监督-贷款多元化与差异化产品信息.docVIP

银行监督\贷款多元化和差异化产品信息 [摘要]本文从产业组织的规模经济和范围经济的角度对银行委托监督理论进行了综述。首先，介绍了银行业市场结构、多重均衡问题、贷款多元化与银行委托监督内在逻辑，然后，分别对“胜利者诅咒”、差异化产品信息、银行竞争与银行委托监督相互关系的研究进展进行综述。最后，就银行监督和银行业市场结构研究存在的不足之处和未来的研究方向进行了探讨。 　　[关键词]银行监督；贷款多元化；胜利者诅咒；差异化产品信息 　　　 　　目前中国的融资结构仍然是金融中介主导型的，相对于资本市场而言，银行体系在企业融资方面仍然发挥着重要的作用。然而，我国银行融资体系相对滞后，企业融资后违约成本不高，加之银行的监督职能不到位导致银行资本配置效率低下，进而导致企业再融资困难。因此，如何解决银企之间资源配置效率问题成了目前经济体制改革的热点之一。本文从产业组织层面上对国外文献关于银行业市场结构和银行监督的规模经济效应和范围经济效应相关理论进行梳理和评述，分析银行监督、贷款多元化、“胜利者诅咒”和差异化产品信息等方面问题，以冀对我国银行业市场的理论研究有所启示。 　　 　　一、银行业市场结构和多元化贷款： 　　基于银行监督的规模经济效应视角 　　 　　从现有的理论模型可以看出，信贷市场中银行业市场结构在银行行使对企业的委托监督功能方面会产生重要影响。一般情况下，信贷市场中的价格竞争会导致银行间存在外部性效应，银行业市场的竟争不会是完全竞争市场结构，并且市场均衡存在多重均衡的可能性。贷款多元化对于银行来说有利也有弊。一方面，多元化发展策略会使银行在市场份额和资产规模方面取得规模经济效应；另一方面，由于银行自身条件所限，贷款多元化不会无限制地扩大银行规模。当多元化给银行带来的边际收益等于其边际成本时，银行规模就达到了最优状态。同时，由于信贷市场上存在风险转移，多元化发展不一定会降低银行面临的风险，反而激发银行去投资高风险的新行业。因此，笔者首先从银行业市场结构、多重均衡、最优银行规模、贷款多元化与风险转移等四个角度对银行监督的规模经济效应方面的研究进展进行梳理。 　　 　　1.银行业市场结构与银行监督 　　早期关于银行业市场结构与银行监督机制的模型比较简单，表1归纳了早期模型的有关银行业市场结构和银行监督研究结论。 　　DiamondD4]与Boyd和Presco模型的共同点在于：模型都假设了银行监督企业是要有成本的；随着银行和存借款人数目不断增加，交易费用单调性递减，该银行可以和无穷多的企业进行贷款业务；两者假设各类代理人是风险中性的；各种贷款是相互独立的，监督的边际成本不变，因此，无限多元化的银行可以给存款者提供无风险存款利率。两者的不同点在于：前者假设的信息不对称问题是事后的，而后者的信息不对称是事前的，因此道德风险是前者面临的问题，逆向选择是后者的关键；后者的信息产生是公开的，并且没有非金钱惩罚措施，而前者有相关措施；另外，关于均衡的定义也不同，前者使用的是局部均衡的概念，而后者使用的是核均衡的概念，因此，前者模型均衡时是单一的银行，而后者是银行联盟。 　　Diamond模型只有单一的银行进行委托监督企业；而B0yd和Prescott模型里无限多的完全多元化银行在存款市场和贷款市场进行完全竞争。而现实经济中，借款人和银行数量都是有限的，贷款之间也并非是完全相互独立的，受到一些相同的因素影响(比如，经济衰退时贷款的违约风险增加)。为此，Yanelle[嘲和Winton专门研究了有限的借款人和银行数目如何影响到均衡时的银行业市场结构。在YanelleTM的伯川德价格竞争模型中假设两个银行竞争，一个银行提供的贷款利率比另一个银行的低，高贷款利率的银行提供的存款利率也高以便占有整个存款市场。在其他方面都一样的情况下，选择低贷款利率银行的借款人发现该银行无资金可贷。如果每个借款人都预期到这一点的话，那么高利率银行就独占整个市场，这样导致伯川德价格竞争是不可行的。 　　2.银行监督与多重均衡问题 　　银行监督还与多重均衡问题有关。多重均衡的存在主要是由于网络外部性(adoption externalities)。Wintonrll假设有限的存款人和借款人被内生化设置，银行在存款市场和贷款市场同时进行竞争。银行规模的增加不仅可以提高多元化程度而且降低了银行监督成本。当存款人能够自由选择银行时，直接融资或内部融资两种情况下都会存在自由进入均衡。一般情况下会存在多重均衡，并且有些均衡占优于其他均衡，只有存在网络外部性的条件下才能达到帕累托最优均衡状态。 　　与Winton不同的是，Winto